Los datos de empleo de EE. UU. Publicados el jueves mostraron cifras mejores de lo esperado y agregaron más expectativas al NFP del viernes. Los analistas de TD Securities dicen que la nómina probablemente ha aumentado drásticamente desde los estándares anteriores a COVID, pero aún ven cierto riesgo a la baja del consenso de este mes.

Citas clave:

“Es probable que la nómina haya aumentado considerablemente con respecto a los estándares anteriores a COVID, pero aún vemos un riesgo a la baja del consenso de este mes, incluso con el aumento de 978,000 reportado esta mañana para ADP. La serie ADP no ha sido un indicador confiable de qué esperar del BLS.

“El aumento de 978,000 reportado esta mañana para el ADP podría elevar las expectativas para mañana pero, como de costumbre, desaconsejamos ver al ADP como un indicador confiable de qué esperar del BLS. Entre la cifra inicial de la nómina privada del BLS y la lectura inicial del ADP (que concierne solo al sector privado) puede ser relativamente pequeño a veces, pero extremadamente grande en otras ocasiones: era -524,000 en abril (con una nómina + 218,000 y ADP + 742,000) después de + 263k en marzo (con una nómina mayor que ADP), + 348k en febrero, -168k en enero, + 28k en diciembre, + 37k en noviembre, + 514k octubre, + 128k en septiembre, + 727k en agosto, + 1295k en julio y + 2398k en junio.

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“El USD se ha mantenido confinado a rangos estrechos frente a la mayoría de las monedas del G10, pero los riesgos de un dólar más fuerte han aumentado ligeramente en los últimos días. Sin embargo, mucho dependerá del informe de empleo de este mes. Es probable que nuestro escenario de referencia para una lectura más suave mantenga a raya el alza del dólar frente a las principales, pero una sorpresa inesperada al alza probablemente atraerá un renovado interés en cubrir los cortos latentes del dólar.

“El pronóstico de sub-consenso de TD, sin embargo, arroja dudas sobre este escenario. Si se confirma, nuestra estimación de 500.000 probablemente se vería como una decepción para aquellos que buscan un repunte del deslucido informe de abril. Aquí, el AUD y el JPY se presentan como posibles candidatos para un movimiento positivo, ya que nuestra lectura del posicionamiento y la valoración parece más constructiva aquí. “