Han pasado 147 días desde que Bitcoin (BTC) cerró por encima de los $25 000 y el resultado es que los inversores tienen menos confianza en que se mantendrá el soporte de $20 000. Estas preocupaciones se sustentan en las actuales tensiones financieras y macroeconómicas mundiales, que se intensificaron el 7 de noviembre después de que funcionarios de la Unión Europea expresaran su preocupación por la Ley de deflación de 369.000 millones de dólares.

El proyecto de ley ampliado de impuestos, salud y clima se aprobó en agosto y también incluye subsidios para automóviles eléctricos y cadenas de suministro de baterías que se fabrican en América del Norte.

Según CNBC, esta no es la primera vez que Europa expresa sus preocupaciones, citando reglas de comercio internacional y políticas «discriminatorias».

Existe más incertidumbre por las elecciones intermedias del 8 de noviembre en EE. UU., que determinarán qué partido controlará el Congreso. Los demócratas actualmente tienen la mayoría en la Cámara, pero un cambio en ese estatus podría facilitar los planes de gastos futuros del presidente Biden.

En otras noticias, Apple ha anunciado una reducción temporal en la producción de iPhone 14 debido a las restricciones de Covid-19 en China. Para poner las cosas en perspectiva, la capitalización de mercado de Apple de 2,2 billones de dólares superó la suma de Alphabet (Google) y Amazon.

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Echemos un vistazo a los datos de derivados de Bitcoin para ver si el empeoramiento de las condiciones macroeconómicas globales ha afectado a los criptoinversores.

Los comerciantes profesionales no estaban encantados con el repunte por encima de $ 21,000

Los minoristas suelen evitar los futuros a tres meses debido a su diferencial de precios con los mercados al contado. Sin embargo, son los instrumentos preferidos por los comerciantes profesionales porque evitan las fluctuaciones de las tasas de interés que a menudo ocurren con los contratos de futuros con fecha abierta.

Futuros de Bitcoin a 3 meses con prima anual. Fuente: Laevitas

La prima anual de los futuros a tres meses debería negociarse entre +4 % y +8 % en mercados saludables para cubrir los costos y los riesgos asociados. El gráfico anterior muestra que los comerciantes de derivados han sido neutrales a bajistas durante la última semana, ya que la prima de futuros de Bitcoin se ha mantenido por debajo del 2,5% durante todo el tiempo.

Más importante aún, el punto de referencia no mejoró después de que BTC repuntó un 7% entre el 3 y el 5 de noviembre para probar la resistencia de $ 21 500. Este nivel de precio fue el más alto desde el 13 de septiembre, por lo que los datos reflejan la reticencia de los operadores profesionales a agregar apalancamiento largo (alcista) posiciones.

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Los mercados de margen muestran la persistencia de los toros

Los comerciantes también deben analizar los mercados comerciales de margen para comprender cómo se posicionan los comerciantes profesionales. El comercio de margen permite a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aumentar su posición comercial. Por ejemplo, uno puede aumentar la exposición tomando prestadas monedas estables para comprar una posición de bitcoin adicional.

Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden acortar la criptomoneda porque están apostando a que su precio caerá.Sin embargo, a diferencia de los contratos de futuros, el equilibrio entre las posiciones de margen largas y cortas no siempre se iguala.

Relación de préstamos de margen OKX USDT/BTC. Fuente: OKX

Los datos muestran que el margen de endeudamiento de los comerciantes de OKX se ha mantenido relativamente estable en 8 durante la última semana. Por un lado, el indicador es algo inquietante, dando un repunte de $20,050 a $21,475 el 5 de noviembre, lo que debería haber afectado positivamente el índice de préstamos de margen. El nivel actual de 8,1 deja mucho espacio para una presión sostenida para comprar apalancamiento cuando llegue el momento.

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El indicador se mantiene alcista, favoreciendo la tenencia de monedas estables por un amplio margen. En resumen, los comerciantes profesionales mantienen posiciones alcistas utilizando préstamos de margen en monedas estables.

Los indicadores de futuros y márgenes sugieren que el fracaso de Bitcoin para mantener el soporte de $ 21,000 no fue suficiente para asustar a los comerciantes profesionales. Los datos también sugieren un grado moderado de apatía, ya que el reciente repunte del 7 % a $21 500 no estuvo acompañado por una mayor demanda de posiciones largas apalancadas.

Los bajistas continúan ejerciendo su fuerza incluso cuando el escurridizo cierre diario de $25,000 se aleja más. Mientras las condiciones macroeconómicas y la incertidumbre política no dominen los titulares, es menos probable que los alcistas tengan grandes esperanzas de un repunte más sostenido.