En febrero, el rublo ruso se fortaleció aún más frente al dólar estadounidense, pasando de 75,746 a 73,868. La guía del CBR sobre el rango neutral de la tasa de política real significa una apreciación del RUB en los próximos meses. Así que los economistas de MUFG Bank pronostican USD / RUB en 69,83 para fin de año.

Citas clave

«Con el Brent ahora firmemente por encima de $ 65 / by reduciendo las compras de divisas del banco central de alrededor de $ 100 millones por día a $ 30 millones, creemos que la apreciación del RUB aún no se ha disparado».

“El mes pasado, el CBR articuló su política monetaria con un notable giro halcón, y en una conferencia de prensa, el gobernador Nabiullina confirmó que no había más espacio para recortar más las tasas. Es importante destacar que agregó que el CBR considerará un regreso a la normalización de la política monetaria en el futuro. Creemos que tales declaraciones podrían ser fundamentales para el RUB, ya que indican que el próximo movimiento de tipos podría ser un aumento de tipos. »

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“Si el CBR volviera a una política monetaria neutral, esto se haría mediante un proceso de desinflación robusto (la inflación se redujo en casi un 3%) y / o mediante una política monetaria más estricta (aumento de las tasas clave). En la red, seguimos creyendo que existe un fuerte potencial alcista para el RUB. «

«Los riesgos geopolíticos son una preocupación persistente, pero creemos que los fundamentales superarán esto y llevarán el USD / RUB por debajo de 70.000 para fin de año».

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