Conocer el valor de su negocio puede ayudarlo a:
- generar deuda o capital social para su negocio;
- una fusión o adquisición; o
- Emisión de acciones como forma de compensación a los empleados.
El proceso de evaluación de una empresa lleva tiempo y requiere que usted, como propietario de una empresa, comprenda a fondo su empresa para garantizar una base sólida cuando busque crecer o salir de su empresa.
Il existe plusieurs méthodologies d’évaluation qui peuvent être utilisées pour évaluer une entreprise, et il est important que la méthode la plus appropriée soit choisie pour s’assurer que l’évaluation est solide en tenant compte à la fois de la rentabilité actuelle et potentielle de la empresa.
Un alto porcentaje de startups son de naturaleza intensiva en capital y / o con pérdidas, por lo que sería inapropiado depender de las ganancias históricas para determinar su valor.
También es probable que las empresas emergentes experimenten un fuerte crecimiento en sus primeros años a medida que expanden sus negocios, generan ingresos y los gastos se vuelven más estables. La metodología de flujo de efectivo descontado es un enfoque ampliamente aceptado para valorar una empresa de nueva creación que espera experimentar un crecimiento de ingresos significativo en el futuro.
Para verificar la metodología de flujo de efectivo descontado, los dueños de negocios que poseen nuevas empresas que no están en una escala para generar ganancias sostenibles pueden mirar los múltiplos de ingresos (valor de la empresa dividido por los ingresos) de transacciones, comparables o compañías comparables que cotizan en la Bolsa de Valores de Australia.
A continuación, analizamos cuatro aspectos fundamentales que el propietario de un negocio debe considerar cuando busca evaluar un valor realista para su negocio utilizando la metodología de flujo de efectivo descontado:
1. Poder determinar un período de pronóstico apropiado
Es importante contar con un período de pronóstico adecuado para preparar un flujo de efectivo descontado, ya que debe incorporar el período durante el cual se esperan cambios en los supuestos de ingresos y gastos. Por ejemplo, una startup puede depender de la penetración del mercado como uno de sus supuestos de ingresos y debe tener en cuenta el crecimiento de la penetración del mercado durante el período de pronóstico hasta el punto en que espera que el crecimiento continúe a un ritmo constante.
Es importante señalar que los períodos de pronóstico más largos son generalmente menos precisos, debido a la dificultad de estimar los supuestos de ingresos y gastos.
2. Comprender los principales impulsores de los ingresos y gastos comerciales
El propietario de un negocio debe poder comprender qué impulsa los ingresos y los gastos de su negocio. Por ejemplo, una tienda de ropa minorista normalmente podrá calcular los ingresos multiplicando el precio de cada artículo vendido por el volumen total de artículos vendidos. Para otros sectores y empresas, los principales impulsores pueden ser menos tangibles, como la adopción de tecnología. Además, el propietario debe poder identificar los costos variables del negocio que cambiarán como resultado de un cambio en las operaciones.
3.Asegúrese de que todas las suposiciones estén respaldadas por estudios de mercado
Los supuestos utilizados en un modelo de flujo de efectivo descontado deben estar respaldados por suficiente evidencia de mercado o documentación de respaldo. Previa solicitud, el propietario de la empresa debe poder proporcionar fácilmente al usuario información sobre cómo se ha obtenido un elemento de los ingresos o gastos previstos.
Ser capaz de respaldar los supuestos de ingresos y gastos es un paso fundamental para lograr un flujo de efectivo descontado y los inversores, los bancos y los posibles compradores comerciales lo solicitan con frecuencia.
4. Conozca las necesidades de capital de su empresa.
Las empresas emergentes pueden requerir mucho capital. A medida que una empresa crece inicialmente, generalmente existe la necesidad de nuevos activos de capital tangible para proporcionar la capacidad necesaria para la siguiente fase de crecimiento. El propietario de un negocio debe poder identificar los elementos del gasto de capital de crecimiento necesarios para su negocio e incorporar esos costos en su flujo de efectivo en las fechas apropiadas. Se espera que el período de pronóstico de flujo de efectivo descontado continúe hasta el punto en que el gasto de capital incurrido por el negocio esté en un nivel sostenible y ya no se atribuya únicamente al crecimiento del negocio.
Pero recuerda …
Es importante comprender que el valor derivado de iniciar su negocio no necesariamente será igual al valor que otras partes le otorgan.
Por ejemplo, un banco que proporciona una línea de crédito a una empresa querrá asegurarse de que la empresa genere fondos suficientes para reembolsar el préstamo pendiente y los intereses devengados, por lo que es poco probable que tenga en cuenta todo el potencial de crecimiento de una empresa al evaluar es valioso. Por otro lado, un comprador potencial que busca agregar una línea de servicio a su negocio existente o aprovechar las sinergias a través de una fusión o adquisición puede pagar una prima adicional para adquirir su negocio. Los inversores sofisticados en las primeras etapas pueden adoptar un método de valoración del capital de riesgo impulsado principalmente por el rendimiento de salida deseado.
Realizar una evaluación puede ser un proceso complejo y, a menudo, no existe una respuesta simple o única, sin embargo, las cuatro consideraciones clave anteriores lo ayudarán a concentrarse en las áreas importantes de una evaluación de flujo. Si la tarea de realizar una valoración comercial es demasiado abrumadora, comuníquese con un profesional que pueda ayudarlo a evaluar el valor de su negocio.
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Este artículo fue escrito por Adam Hall.
Adam es socio senior del equipo de Finanzas Corporativas de RSM Perth.
