«Es evidente a partir de las respuestas de impulso que la economía nacional se enfrenta a una disminución inmediata de la producción debido a un impacto contractivo de la política monetaria de Estados Unidos», dijeron.
La caída de la producción puede ir acompañada de un aumento de la inflación interna, aunque de forma marginal.
Tanto Goldman Sachs como Bank of America predijeron que la Reserva Federal de EE. UU. aumentaría las tasas de interés tres veces más en 2023. La Reserva Federal ya había elevado su tasa de interés clave ocho veces en un total de 450 puntos básicos desde marzo de 2022.
En su última política monetaria, RBI proyectó un crecimiento del PIB del 7 % para el año fiscal 23 y del 6,4 % para el año fiscal 23. El banco central esperaba que la inflación fuera del 6,5% en el año fiscal 23, por encima del límite superior de la tolerancia del 6%. El Fondo Monetario Internacional prevé un crecimiento mundial del 2,9 % en 2023 y del 3,1 % en 2024.
Los mercados financieros de la India ya están estrechamente vinculados al sistema financiero mundial. Por ejemplo, durante el episodio del “brote histérico” cuando la Fed redujo sus compras de bonos en 2013, India fue testigo de fluctuaciones en los flujos de capital, presión excesiva sobre el tipo de cambio, inestabilidad en los mercados financieros y una desaceleración del crecimiento del PIB. inversión nacional.
Los datos también sugieren que el shock contractivo de la política monetaria de EE. UU. está provocando un aumento de la aversión al riesgo global, lo que a su vez está provocando una caída de los precios del capital interno junto con la depreciación de la moneda nacional. Los investigadores argumentan que la difusión de la política monetaria de EE. UU. a las economías de mercados emergentes, especialmente aquellas de políticas no convencionales, está impulsada principalmente por el canal financiero.
“Este canal captura el endurecimiento de las tasas de interés a largo plazo en los EE. UU. que acompaña al endurecimiento de la política por parte de la Reserva Federal de los EE. UU. Los rendimientos más altos a largo plazo permiten a los inversionistas globales pasar de los activos extranjeros a los activos estadounidenses, lo que endurece las condiciones financieras extranjeras, seguido de una reducción del PIB y la inflación en las EME», dijeron Bhanu Pratap y Thangzason Sonna del Departamento de Investigación Económica y Política de carreras impulsadas
RBI sostiene que las opiniones expresadas en el trabajo de investigación son las de los investigadores y no representan su opinión oficial.
Curiosamente, en el caso de la muestra posterior a 2008, se descubrió que los shocks de la política monetaria de EE. UU. causaron una disminución de la actividad económica interna, así como también de la inflación interna. «La disminución en el crecimiento de la producción y la inflación ha sido estadísticamente significativa y persistente, y el crecimiento de la producción y la inflación continúan disminuyendo durante más de cuatro trimestres», dijo el informe.
