El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido dejar sin cambios los tipos de interés de las operaciones principales de financiación, la facilidad marginal de crédito y la facilidad de depósito en 0,00%, 0,25% y -0,50%, respectivamente, como se esperaba.

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El BCE señaló además que continuaría realizando compras netas de activos en el marco del Programa de compras de emergencia ante una pandemia (PEPP) con una dotación total de 1.850.000 millones de euros hasta al menos finales de marzo de 2022.

Reacción del mercado

Con la reacción inicial, el EUR / USD alcanzó un máximo diario de 1.2188 pero rápidamente revirtió su dirección. En el momento de escribir este artículo, el par bajó un 0,08% en el día a 1,2170.

Conclusiones clave de la declaración de política resumida por Reuters

“El BCE espera que las tasas de interés se mantengan en sus niveles actuales o más bajos hasta que las perspectivas de inflación converjan sólidamente a un nivel lo suficientemente cercano pero por debajo del 2% en el horizonte de proyección, y esta convergencia se ha reflejado consistentemente en la dinámica subyacente de inflación “.

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“Con base en una evaluación conjunta de las condiciones de financiamiento y las perspectivas de inflación, el BCE espera que las compras netas bajo el PEPP en el próximo trimestre continúen realizándose a un ritmo mucho más rápido. Alto solo en los primeros meses del año”.

“El BCE comprará de manera flexible en función de las condiciones del mercado y con el objetivo de evitar un endurecimiento de las condiciones de financiación incompatible con la lucha contra el impacto a la baja de la pandemia en la trayectoria esperada de la inflación”.

“Además, la flexibilidad de las compras a lo largo del tiempo, entre clases de activos y entre jurisdicciones continuará promoviendo una transmisión fluida de la política monetaria”.

“Si se pueden mantener condiciones favorables de financiamiento con flujos de compra de activos que no agoten el sobre en el horizonte de compra neta del PEPP, no es necesario utilizar el sobre. En su totalidad”.

Asimismo, la dotación puede ser recalibrada si es necesario para mantener condiciones de financiamiento favorables que ayuden a contrarrestar el impacto negativo de la pandemia en la trayectoria de la inflación.

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“El BCE continuará reinvirtiendo los pagos de principal de los valores con vencimiento adquiridos en el marco del PEPP al menos hasta fines de 2023”.

“En todos los casos, el futuro roll-off de la cartera de PEPP se gestionará de tal manera que se evite cualquier interferencia con la postura adecuada de la política monetaria”.

“Las compras netas continuarán a un ritmo mensual de 20.000 millones de euros.

“El BCE continúa esperando que las compras netas mensuales de activos inaplicables continúen durante el tiempo que sea necesario para fortalecer el impacto acomodativo de sus tasas de política, y que terminen poco antes de que comience a caer. Elevar las tasas de interés”.

“El BCE también tiene la intención de continuar reinvirtiendo, en su totalidad, los pagos de principal de los valores con vencimiento adquiridos bajo la aplicación durante un período prolongado después de la fecha en que comienza a subir las tasas de interés y, en el caso total, durante el tiempo que sea necesario para mantener una liquidez favorable. condiciones y amplia acomodación monetaria.

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“Por último, el BCE seguirá proporcionando una amplia liquidez a través de sus operaciones de refinanciamiento”.

“El financiamiento obtenido a través de la tercera ronda de TLTRO (TLTRO III) juega un papel crucial en el apoyo a los préstamos bancarios a empresas y hogares.

“El BCE está dispuesto a ajustar todos sus instrumentos, si es necesario, para garantizar que la inflación se dirija hacia su objetivo de manera sostenida, en línea con su compromiso con la simetría”.