Se espera que el endeudamiento agregado de los estados, medido por la deuda con respecto al producto interno bruto estatal (GSDP, por sus siglas en inglés), permanezca entre el 30 % y el 31 % de su PIB respectivo este año fiscal, casi en los mismos niveles que el año fiscal 2022 debido al crecimiento plano en el impuesto al combustible. y poner fin a la compensación del GST según la calificadora Crisil

Además, la volatilidad de los gastos de ingresos y la necesidad de mayores gastos de capital, junto con un modesto crecimiento de los ingresos, frenarán el endeudamiento este año fiscal, dijo Crisil. Pero la asistencia especial propuesta por el Centro de Rs 1 lakh crore a todos los estados para gastos de capital proporcionará un respiro.

El estudio de Crisil de los 18 principales países, que representan el 90 % del PIB combinado (producto interno bruto estatal), muestra que los países se endeudan principalmente para financiar los déficits de la cuenta de ingresos y los gastos de capital. Los estados incluyen Maharashtra, Gujarat, Karnataka, Tamil Nadu, Uttar Pradesh, Andhra Pradesh, Telangana, Rajasthan, Bengala Occidental, Madhya Pradesh, Kerala, Haryana, Bihar, Punjab, Odisha, Chhattisgarh, Jharkhand y Goa. La deuda ha aumentado a un máximo de una década del 34 % en el año fiscal 2021 (después de permanecer en el rango de 25-30 % en el año fiscal 2016-2020), antes de enfriarse ligeramente a 31,5 % en el año fiscal 2022”, dijo Crisil.

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Los estados registraron un pequeño superávit en la cuenta de ingresos en el año fiscal 2022, gracias al sólido crecimiento de los ingresos del 25 % interanual, respaldado por sólidas recaudaciones de GST, fuertes transferencias del gobierno central, recuperación en la recaudación de impuestos sobre las ventas de combustible y apoyo de gobierno central a través de préstamos de compensación GST.

«Se espera que los ingresos totales de los estados crezcan entre un 7% y un 9% año con año en el ejercicio fiscal actual», dijo Anuj Sethi, director sénior de Crisil Ratings. “Las recaudaciones sólidas de bienes y servicios del gobierno y la saludable devolución de los impuestos centrales también serán los principales impulsores de este ejercicio fiscal. Pero la recaudación fija de impuestos sobre las ventas del combustible, el crecimiento modesto de las subvenciones y la interrupción de la compensación del GST después de finales de junio de 2022 en virtud de la Ley GST (Compensación a los Estados), 2017 moderarán el crecimiento”.

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Por otro lado, se espera que los gastos de ingresos aumenten entre un 11% y un 12% año con año, similar al último año fiscal, indicó Crisil. Esto será impulsado por mayores costos incurridos (relacionados con salarios, pensiones y costos de intereses), costos básicos de desarrollo (como subvenciones, costos sociales relacionados con la mano de obra y médicos) y el aumento de los subsidios al sector energético, que en conjunto contribuyen por 85-90 % sobre el total de ingresos y gastos.

Como resultado, la cuenta de ingresos de los estados experimentará un debilitamiento marginal que resultará en un déficit de ingresos de Rs 0,8 lakh crore (0,3% del GSDP) este año fiscal. Los países tendrán que pedir prestado para compensar este déficit.

Además, los estados tendrán que endeudarse para financiar el gasto en segmentos clave de infraestructura como caminos, irrigación, desarrollo rural, etc. Si bien los estados han presupuestado un crecimiento ambicioso en gastos de capital del 40% año tras año a Rs. 6.4 lakh crore este año fiscal, CRISIL Ratings estima que el gasto de capital crecerá en ~15-17% dado el desempeño anterior.

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Sin embargo, la asistencia de Rs 1 lakh crore del gobierno central en forma de préstamos sin intereses a 50 años a los estados ayudará a cumplir parcialmente el objetivo de gasto de capital. Además, este préstamo no cuenta para el límite de endeudamiento del 3,5% del GSDP para los estados este año.

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