• Se espera que el EUR / GBP termine un mínimo de una semana abrasadora en medio del bajo rendimiento generalizado del euro el viernes en medio de los temores de una ejecución hipotecaria en Europa.
  • El par está nuevamente por debajo del nivel de 0.8400 y apunta a un mínimo de 21 meses.

El EUR / GBP cayó bruscamente en el último día de negociación de la semana, subiendo desde los niveles de Asia-Pacífico por encima de 0.8420 hasta caer por debajo de 0.8400, ya que considera una prueba de los mínimos de 21 meses impresos a principios de la semana en 0.8380. El bajo rendimiento del euro es uno de los principales impulsores del reciente declive del par de divisas EUR / GBP, en medio de las preocupaciones de un rápido deterioro de la economía de la eurozona a medida que se desarrolla la pandemia.

Austria ha anunciado que volverá a imponer un bloqueo total a todas las personas a partir del lunes durante 20 días, y las restricciones continuarán para los no vacunados. Además, el país dijo que todos los ciudadanos deberían estar vacunados antes del 1 de febrero de 2022 o enfrentar fuertes multas. Más preocupante desde el punto de vista de los mercados financieros, parece que Alemania lo seguirá de cerca. El ministro de Salud alemán dijo el viernes que la situación sanitaria en el país se había vuelto tan grave que no se podía descartar la contención total, incluso para los vacunados. Según un gestor de cartera senior de la gestora de activos suiza Vontobel, “una ejecución hipotecaria total para Alemania sería una muy mala noticia para la recuperación económica”.

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Las noticias negativas sobre el frente de la pandemia en Europa eclipsaron en gran medida un informe del PPI alemán mucho más caliente de lo esperado para octubre, así como los comentarios agresivos del miembro saliente del Consejo de Gobierno del BCE y presidente del Bundesbank, Jens Weidmann. Para ser justos, Weidmann es un halcón bien conocido y ha pasado la mayor parte de la última década sin poder influir en la política del BCE, que está dominado por palomas, por lo que sus comentarios generalmente no mueven la aguja del euro. Weidmann dimite a finales de año.

La caída del viernes coronó una semana abrasadora para el EUR / GBP. El par cayó más del 1.5% desde arriba de 0.8500 hasta los niveles actuales por debajo de 0.8400, su peor desempeño semanal desde marzo de 2020. Además de la gravedad creciente de la situación europea Covid -19 a lo largo de la semana, el par también se vio afectado por los sólidos datos macroeconómicos del Reino Unido. A principios de la semana, el último informe de empleo proporcionó indicios tempranos de que no había habido un aumento en el desempleo después de que el programa de licencias del gobierno del Reino Unido terminara a fines de septiembre y la inflación en octubre fue más alta de lo esperado.

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Más recientemente, el informe de ventas minoristas de octubre publicado el viernes antes de la apertura europea superó las expectativas, aunque los economistas lo atribuyen a los consumidores que impulsan sus compras navideñas en medio de las preocupaciones de la cadena de suministro. Los estrategas cambiarios también presentaron la historia en curso de la divergencia BoE / ECB como negativa. Muchos esperan que el Banco de Inglaterra comience a subir las tasas de interés a partir de diciembre, mientras que las autoridades clave del BCE, como el presidente Lagarde, han intentado guiar al mercado contra las subidas de tasas previstas para 2022. Comentarios del miembro de línea dura del BCE Jens Weidmann, quien deja el banco a finales de año, y los mercados de divisas han ignorado los comentarios del economista jefe del Banco de Inglaterra.

En otros lugares, el tono de los desarrollos del Brexit se ha vuelto más positivo esta semana y la mayoría de los participantes del mercado parecen esperar que el Reino Unido y la UE superen sus diferencias sobre la implementación del Protocolo del Norte de Irlanda.

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Los movimientos en los mercados de bonos, que reflejan el deterioro del sentimiento económico europeo, también deberían pesar. Los rendimientos alemanes a 10 años han bajado 7 pb esta semana a su nivel más bajo desde mediados de septiembre justo por encima del -0,35%, mientras que los rendimientos del Reino Unido a 10 años han bajado menos de 5 pb y todavía están cómodamente por encima de los mínimos del 0,82% de la semana pasada.

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