• El Nasdaq 100 tocó un mínimo de 12.800 el jueves en medio de fuertes ventas en medio de un aumento de los rendimientos de los bonos.
  • Se ignoran los datos sólidos, la retórica acomodada de la Fed y las buenas noticias sobre el suministro de vacunas.

El índice Nasdaq 100 estuvo bajo una fuerte presión de venta el jueves y actualmente cotiza alrededor del nivel de 13.00, luego de caer tan bajo como 12,800 en las operaciones recientes. Actualmente, el índice cotiza con pérdidas de alrededor del 2,3% en el día.

Aumento de los rendimientos de los bonos

Los tres principales índices de EE. UU. Estaban bajo presión para vender el jueves, con el S&P 500 con una caída de casi un 1,5% y el Dow Jones con una caída de poco más de un 1,0%. Las pérdidas del Nasdaq 100 son más pronunciadas porque la liquidación se debe a un aumento continuo en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. A largo plazo; El bono estadounidense a 10 años ha subido más de 10 puntos básicos en el día y está muy cerca de la marca del 1,50%, ya que las ventas de bonos de la CTA están sobrecargadas y como resultado de una subasta de bonos a 7 años muy decepcionante (el rendimiento del En consecuencia, el bono a 7 años aumenta alrededor de 15 pb durante el día).

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Tenga en cuenta que el Nasdaq 100 está desproporcionadamente ponderado (en términos de capitalización de mercado) hacia acciones de «crecimiento» y «impulso» con relaciones precio / ganancias muy altas. Una relación precio-ganancias alta deja el valor (teórico) de una acción expuesto de manera desproporcionada a un aumento en las tasas de interés a largo plazo. De ahí la razón por la que las acciones de «valor» (con una relación precio / ganancias bajas) superan una vez más a las acciones de crecimiento e impulso el jueves.

Si bien las acciones de crecimiento e impulso (como Big Tech y Tesla) son las que más sufren, ningún sector ha logrado escapar de la liquidación; Es importante destacar que el rendimiento del bono del gobierno de EE. UU. A 10 años superó brevemente el rendimiento por dividendo promedio de las acciones del S&P 500 el jueves (que actualmente es del 1,48%). Esto parece haber provocado algunas ventas del mercado más grande en sí mismo.

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En medio de todo el pánico por el aumento de los rendimientos, los mercados de valores de EE. UU. Ignoraron en gran medida los aspectos positivos de 1) Datos sólidos de EE. UU. Reclamaciones semanales de desempleo y pedidos de productos duraderos en los EE. UU. En enero Las cifras fueron mejores de lo esperado, 2) buenas noticias en el frente del suministro de vacunas; Pfizer reiteró su objetivo de producir dosis de vacuna 2B en 2021 y 3) acomodar a los oradores de la Fed; Los miembros del FOMC Esther George, James Bullard, Raphael Bostic y Randal Quarles aseguraron a los mercados que la Fed mantendrá una política acomodaticia en el futuro previsible.

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