Hace doce añosJoby Aviation estaba formado por un equipo de siete ingenieros que trabajaban en el rancho del fundador JoeBen Bevirt en las montañas de Santa Cruz. Hoy, la startup tiene 800 personas y una valoración de $ 6.6 mil millones, clasificándose como la empresa de despegue y aterrizaje vertical eléctrico (eVTOL) más valorada de la industria.

Como en cualquier industria disruptiva, el pronóstico puede ser más nublado que el panorama optimista pintado por fundadores e inversores apasionados.

No es la única compañía de taxis aéreos que alcanza el estatus de unicornio. El dominio ahora está salpicado de nuevas empresas o de las que pronto cotizarán en bolsa gracias a fusiones y empresas de adquisición especializadas. Las asociaciones con los principales fabricantes de automóviles y aerolíneas están aumentando, y los directores ejecutivos han prometido la comercialización a partir de 2024.

Como en cualquier industria disruptiva, el pronóstico puede ser más nublado que el panorama optimista pintado por fundadores e inversores apasionados. Un vistazo rápido a los comentarios y publicaciones en LinkedIn revela las disputas entre los expertos y los analistas de la industria sobre cuándo esta tecnología emergente realmente despegará y qué empresas prevalecerán.

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Otros desacuerdos tienen mucho en juego. Wisk Aero ha presentado una denuncia contra Archer Aviation alegando apropiación indebida de secretos comerciales. Mientras tanto, las valoraciones de las empresas que aún no tienen ingresos de los que hablar, y quizás no en el futuro previsible, se están disparando.

La movilidad aérea eléctrica está ganando altura. Pero habrá confusión por delante.

Grandes metas y mayores gastos

Llevar un eVTOL desde el diseño hasta la fabricación y la certificación probablemente costará alrededor de $ 1 mil millones, dijo Mark Moore, entonces director de Uber Elevate, en abril de 2020 en una conferencia organizada por el programa Agility Prime de la ‘Fuerza Aérea’.

Esto significa que, en cierto sentido, es probable que las empresas que se destaquen sean las que hayan logrado recaudar suficiente dinero para pagar todos los gastos asociados con la ingeniería, la certificación, la fabricación y la infraestructura.

“Startups que han logrado recaudar o podrán recaudar un capital significativo para pasar por el proceso de certificación … esto es lo primero que separará a los fuertes de los débiles”, Asad Hussain, analista senior de tecnología de movilidad en PitchBook. , Dijo TechCrunch. “Hay más de 100 startups en el espacio. No todos podrán hacer esto. “

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Solo considere algunos de los gastos acumulados por los eVTOL más grandes el año pasado: Joby Aviation gastó $ 108 millones en investigación y desarrollo, un aumento de $ 30 millones desde 2019. Archer gastó $ 21 millones en I + D en 2020, según documentos regulatorios. Mientras tanto, la pérdida neta de Joby el año pasado fue de 114,2 millones de dólares y la de Archer de 24,8 millones de dólares, aunque, por supuesto, ninguna de las dos empresas ha puesto dinero todavía en el mercado. Es probable que los gastos operativos sigan creciendo en el futuro a medida que las empresas pasen a las fases de fabricación e implementación.

Lo que esto significa para el futuro de la industria es probablemente dos cosas: más acuerdos de PSPC y más adquisiciones.

Las empresas de movilidad, incluidas las que trabajan en el transporte electrificado, a menudo son anteriores a los ingresos y tienen modelos comerciales de capital intensivo, una combinación que puede dificultar la búsqueda de compradores en una OPI tradicional. Los SPAC se han vuelto cada vez más populares como un camino más corto y económico para convertirse en una empresa pública. Históricamente, las SPAC también han sido menos escrutadas que las OPI. Si la Comisión de Bolsa de Valores de Estados Unidos comienza a examinar más de cerca las fusiones de PSPC en el futuro, podría obstaculizar la capacidad de otras compañías de taxis aéreos para cotizar en bolsa de esta manera, dijo Hussain.

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Esto significa que la consolidación del mercado está casi garantizada, ya que las pequeñas empresas pueden encontrar más beneficioso vender que seguir recaudando más capital. Ya ha comenzado: a finales de abril, el desarrollador de eVTOL Astro Aerospace anunció la adquisición de Horizon Aircraft.

Horizon citó el “acceso mejorado al capital” como uno de los muchos beneficios de la transacción, y es probable que otras empresas encuentren la ruta de compra o venta más ventajosa en la ruta de comercialización. Y la semana pasada, la británica eVTOL Vertical Aerospace, que tiene un pedido de 150 aviones de Virgin Atlantic, anunció que se haría pública mediante una fusión con Broadstone Acquisition Corp. con un patrimonio neto de aproximadamente $ 2.2 mil millones.