La Reserva Federal de Nueva York ha publicado nuevas reglas para las contrapartes que buscan utilizar su balanceador del mercado monetario, generando incertidumbre sobre las intenciones del emisor de la moneda estable Circle de utilizar los sistemas de la Reserva Federal.
En un comunicado del 25 de abril, la Reserva Federal de Nueva York anunció ajustes a sus pautas para determinar qué países son elegibles para participar en sus acuerdos de recompra (RRP).
La orientación actualizada podría dificultar potencialmente las posibilidades de Circle de obtener acceso al programa de recompra de la Fed, un proceso en el que la Fed vende valores a contrapartes elegibles con un acuerdo para recomprarlas en la fecha de vencimiento.
Según la Reserva Federal de Nueva York, el acceso a dicho sistema «debería ser una extensión natural de un modelo comercial existente y la contraparte no debería estar organizada para acceder a las operaciones de RPP».
«Los fondos registrados SEC 2a-7 que, a discreción exclusiva de la Reserva Federal de Nueva York, están organizados para un único beneficiario real o muestran suficientes similitudes con un fondo así organizado, generalmente se considerarán no elegibles para acceder a transacciones de repos inversos».
Circle Reserve Fund, su fondo de mercado monetario administrado por la firma de gestión de inversiones BlackRock, es uno de esos fondos 2a-7 que solo está disponible para Circle y puede «considerarse no elegible», según el comunicado de la Fed.
Las regulaciones que rigen los fondos soberanos del mercado monetario 2a-7 tienen por objeto garantizar que estos fondos puedan cumplir con los reembolsos potenciales de los inversores de manera oportuna.
Los fondos de esta categoría deben mantener al menos el 10 % de sus activos totales en activos líquidos diarios y al menos el 30 % de sus activos totales en activos líquidos semanales.
La aprobación del programa de la Fed permitiría a Circle ganar intereses sobre los fondos excedentes invirtiendo en bonos del Tesoro de bajo riesgo, lo que permitiría que el emisor de la moneda estable ganara intereses y ayudara a mantener la estabilidad de su moneda estable, la moneda USD (USDC).
Raagulan Patti, vicepresidente de Circle para Asia Pacífico, dijo a Cointelegraph en marzo que Circle «en última instancia querría mantener» todo su dinero en la Fed, así como «usar los rieles para pagarle a la Fed, porque eso nos aleja de nuestra dependencia de los socios de TradFi”.
En ese momento, se señaló que, a pesar de los lazos ampliados de Circle con BNY Mellon y la nueva asociación bancaria con Cross River, Circle poseía el 80% de sus reservas y tesorería.
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Recientemente, Circle cambió su enfoque para crear «más asociaciones bancarias a nivel mundial» luego de las consecuencias de USDC tras el colapso de Silicon Valley Bank (SVB) el 10 de marzo, según Patty.
No fue hasta noviembre de 2022 que Circle anunció que había comenzado a invertir parte de sus fondos en el Circle Reserve Fund como medida para mitigar los riesgos y mantener la capacidad de canjear sus monedas para los titulares.
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