El PMI no manufacturero de China se vio respaldado por un gasto decente durante las vacaciones de la Semana Dorada. El índice PMI manufacturero ha aumentado de manera constante a pesar de que este mes ha sido corto. Los principales riesgos de esta situación optimista son la escasez de chips, los altos precios de las materias primas, la aparición de covid en Guangdong (la provincia de la fábrica) y la incertidumbre en torno a la dirección del yuan, como informa ING.

La demanda debería seguir aumentando, pero hay muchos riesgos por delante

“El PMI no manufacturero de China subió a 55,2 en mayo desde 54,9 en abril. El índice de manufactura PMI se mantuvo bastante estable en 51.0 en mayo, contra 51.1 en abril y un resultado decente teniendo en cuenta el corto mes de trabajo en la fábrica. En general, los nuevos pedidos y los nuevos pedidos de exportación han disminuido, probablemente reflejando el impacto de las vacaciones en lugar de algo más sombrío. Creemos que ambas rondas de pedidos se reanudarán en junio. ”

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“Después del frenesí de gastos en mayo, creemos que los consumidores comenzarán a ahorrar para las largas vacaciones de octubre y su próxima juerga de gastos. China también ha visto la aparición de casos de Covid en la provincia de Guangdong, donde se encuentran la mayoría de las fábricas de productos electrónicos. Junto con la escasez de chips semiconductores y los altos precios de las materias primas, los productores enfrentan desafíos. “

“Los exportadores se encuentran ahora en una encrucijada al decidir si cubrir sus ingresos en dólares para obtener ganancias de sus apreciados ingresos del yuan o aguantar más tiempo si el dólar se debilita aún más. Pero hay cada vez más advertencias del PBoC sobre la volatilidad del yuan que no deben ignorarse. ”

“Esperamos que si el yuan sigue apreciándose después de las recientes discusiones sobre la apreciación del PBoC, el PBoC podrá gestionar la trayectoria del yuan de forma más agresiva. Debemos recordar que el mecanismo de tipo de cambio del yuan es un mecanismo de flotación administrada. Es legítimo que el PBoC opte por estabilizar el tipo de cambio si cree que podría reducir los riesgos financieros. “

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“Mantenemos nuestro pronóstico de USD / CNY en 6.30 hasta fines de 2021”.