La actividad DeFi de Ether (ETH) ha disminuido en el mercado bajista, y el sector se enfrenta a una competencia adicional de la recompensa de participación anual del 4% de Ethereum, según los analistas de Glassnode. Sin embargo, la narrativa de DeFi se está construyendo en torno a los tokens Liquid Staking Derivative (LSD), que podrían revivir la actividad de la red de Ethereum.
El porcentaje de gas consumido por los protocolos DeFi se redujo del 34 % en 2020 al 8 % al 16 % actualmente, y las NFT dominan la participación máxima del 25 % al 30 %, según un informe reciente de Glassnode.
El índice de precios DeFi ponderado por oferta de Glassnode, medido en USD y ETH, ha registrado una pérdida del 90 % desde principios de 2021.
Los llamados «blue chips» de DeFi, que son una canasta de tokens de gestión de protocolos DeFi conocidos como Uniswap (UNI), MakerDAO (MKR), Aave (AAVE), Compound (COMP), Balancer (BAL) y SushiSwap. (SUSHI), han perdido el 88% de su capitalización de mercado desde máximos históricos de $45 mil millones en mayo de 2021.
Los tokens DeFi de primer nivel han tenido un rendimiento inferior al de ETH durante los repuntes del mercado alcista y sufrieron caídas más severas que ETH en tiempos bajistas. Los analistas predicen que con la participación de ETH ahora generando un 4%, esto actuará como «un nuevo nivel de obstáculo por encima del cual los rendimientos del token deben saltar». Este rendimiento representa la tasa de referencia para los inversores de Ether.
Actualmente, los principales protocolos de préstamo como Aave y Compound ofrecen un rendimiento de entre el 2 y el 3 % cuando se prestan monedas estables y Ether. Además, los protocolos DeFi como Aave y Compound también conllevan un riesgo de contrato inteligente, que se elimina con los validadores de prueba de participación (PoS).
La participación se hizo popular entre los inversores de Ethereum, especialmente después de la actualización de Shapella en abril de 2023, que permitió el canje del contrato de participación.
A finales de mayo, los usuarios de Ethereum habían apostado 21,63 millones de ETH por valor de 40 021 millones de dólares, lo que representa el 18 % del suministro total de Ethereum.
Los equipos de LSD como Lido y Rocket Pool representan un tercio de este enorme mercado. Estas aplicaciones ofrecen una representación tokenizada de ETH apostado, lo que permite a los inversores acceder a las ganancias de participación sin comprometer la liquidez.
Una tendencia creciente entre los inversores de Ethereum es la interacción con LSD-fi, o financiación LSD, que tiene como objetivo utilizar la liquidez que ofrecen los tokens LSD para su uso en aplicaciones DeFi.
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¿Es el LSDfi la solución?
Esencialmente, LSDfi utiliza la liquidez de los tokens LSD en DeFi como protocolos de préstamo e intercambia liquidez para obtener mayores ganancias. Dado que una cantidad significativa de ETH está en juego con las plataformas LSD, LSDfi tiene el potencial de revitalizar la actividad de DeFi.
El panel de análisis de Dune del analista de datos Defimochi muestra que el valor total bloqueado (TVL) en los protocolos LSDfi ha alcanzado los $ 411 millones, creciendo exponencialmente desde mediados de mayo. Algunos de los nombres populares en el sector son Pendle Finance, Lybra Finance, Curve Finance y Alchemix Protocol.
La liquidez de los tokens LSD en Curve Finance, el intercambio de monedas estables más grande del mercado, superó los $ 1.5 mil millones. Curve también activó la extracción de su moneda estable crvUSD con ultra garantía, utilizando el token ETH sfrxETH de Frax Protocol como garantía.
También se han vuelto populares protocolos relativamente nuevos como Lybra Finance y Pendle Finance, que buscan utilizar la liquidez proporcionada por los tokens LSD.
Como sucedió antes con DeFi, es probable que las aplicaciones más nuevas se beneficien de la liquidez de los tokens LSD al facilitar que los primeros inversores extraigan la liquidez de sus tokens de gestión.
Si bien pueden generar ganancias decentes para algunos usuarios, estos protocolos pueden conllevar riesgos de contratos inteligentes y la posibilidad de ser estafados, lo que presenta los riesgos que conllevan las mayores ganancias que proporciona LSDfi.
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