• El USD / JPY cayó por debajo de su 50DMA pero muy dentro de los rangos de esta semana.
  • El par se negocia con relativa cautela el jueves antes de los datos de inflación de EE. UU.

El USD / JPY retrocedió por debajo de su promedio móvil de 50 días, que se ubica justo por encima de 113.50 el jueves, con los mercados de divisas operando provisionalmente y limitados antes del informe de inflación clave de noviembre y la ganancia inesperada del banco central la próxima semana. El par actualmente cotiza a la baja alrededor del 0,2% en el día, con el yen en la parte superior del gráfico de rendimiento del G10 en un tono ligeramente más adverso al riesgo para un comercio más amplio. Los inventarios en Europa y Estados Unidos son en su mayoría un poco más bajos, al igual que el petróleo. Pero en los niveles actuales justo por debajo de 113,50, el par se negocia aproximadamente en el medio del rango de 113,00-114,00 de esta semana.

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El USD / JPY continúa cotizando en gran medida en función de los movimientos en los mercados de bonos de EE. UU., En particular el rendimiento a 10 años. Las tasas a 10 años comenzaron la semana por debajo del 1,40%, pero subieron a 1,54% el miércoles, antes de volver a caer a alrededor de 1,50%. Esto refleja ampliamente el repunte del USD / JPY desde 113,00 a 114,00 a principios de semana que el retroceso más reciente hasta el punto medio de 113,00.

Los factores técnicos también influyeron en el USD / JPY, con el promedio móvil de 21 días ofreciendo una resistencia sólida justo por debajo de 114,00 el miércoles y finalmente limitando la acción del precio de esta semana. Las solicitudes semanales iniciales de desempleo en Estados Unidos, mucho más altas de lo esperado el jueves, que cayeron a su nivel más bajo desde 1969 en 184K, no lograron impulsar la acción del precio el jueves al enfatizar los datos de inflación del viernes. Se espera que la inflación de precios al consumidor en los Estados Unidos alcance el 6,8% y algunos piden una lectura por encima del 7,0%.

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La Reserva Federal

La Fed se ha vuelto cada vez más incómoda con la inflación a niveles tan altos, de ahí la razón por la que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que se eliminaría la descripción de “transitorio” y que sería apropiado discutir la aceleración de la reducción de la QE en la reunión de la próxima semana. Los mercados ahora esperan que el banco anuncie planes para acelerar el ritmo de su QE la próxima semana, mientras que el tono de la inflación y la trayectoria potencial de las tasas se seguirán de cerca, al igual que las proyecciones económicas, las actualizaciones y el diagrama de puntos del banco. Si bien la inflación persiste en niveles altos y los miembros del FOMC actualmente ven los riesgos de la variante Covid-19 como más inflacionarios que cualquier otra cosa, los riesgos están claramente inclinados hacia la decisión del banco: comience a aumentar las tasas lo antes posible.

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El USD / JPY es más sensible a los rendimientos estadounidenses a largo plazo, que son más sensibles al crecimiento a largo plazo y las expectativas de inflación, que a corto plazo, que es más sensible a las expectativas de tipos de interés a corto plazo. Si la alta inflación del viernes desencadena vibraciones duras por parte de la Fed y la Fed respalda eso la próxima semana, es probable que la curva del Tesoro de EE. UU. Se aplana aún más (aumento de los rendimientos a corto plazo, caída de los rendimientos a largo plazo) como lo vemos por última vez. semana: un posible reflejo de los temores de los inversores de que un endurecimiento más rápido de la Fed para abordar la inflación a corto plazo dañaría las ya volátiles perspectivas económicas a largo plazo (debido a Omicron). Esto podría pesar sobre el USD / JPY y devolverlo a mínimos recientes de 112,50.

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