Estados Unidos podría prepararse para aprobar 4 billones de dólares en nuevos gastos durante los próximos 10 años. Después de una caída sustancial reciente en los rendimientos de los bonos del Tesoro, los estrategas de Morgan Stanley creen que un programa fiscal importante no está en el precio y que el progreso hacia una recuperación sustancial en el gasto gubernamental aprobado podría impulsar los rendimientos al alza.

La pregunta de los 4 billones de dólares

“Los inversores en bonos deberían escuchar las deliberaciones de los demócratas sobre la reconciliación presupuestaria. Recuerde, los líderes demócratas en el Congreso se están comprometiendo a no mover el pequeño proyecto de ley de infraestructura bipartidista de $ 600 mil millones sin el paquete de infraestructura más grande centrado en la reconciliación. Y anoche, los demócratas anunciaron el monto de su proyecto de ley de reconciliación: 3,5 billones de dólares. Esto significa que Estados Unidos se está preparando para aprobar $ 4 billones en nuevos gastos durante los próximos 10 años, que es nuestro escenario de referencia. “

LEER  El banco central monitorea el aumento de los precios de la vivienda

“En nuestra opinión, esto se traduciría en un aumento en el déficit del presupuesto federal de aproximadamente $ 250 mil millones a $ 500 mil millones el próximo año. Nuestra estimación se basa en la suposición de que el Congreso solo podría aceptar alrededor de $ 2 billones en nuevos ingresos para compensar el gasto planificado. Esto significaría que Estados Unidos se embarcaría efectivamente en otra ronda de expansión fiscal el próximo año. Se espera que esto tenga un impacto positivo en el crecimiento del PIB y un impacto positivo en la oferta de bonos del Tesoro. “

“En resumen, esto debería impulsar al alza los rendimientos de los bonos. Esta es una de las principales razones por las que ahora sugerimos que los inversores en bonos harían bien, en el corto plazo, para centrarse en vencimientos más cortos en sus carteras de bonos y reequilibrar a vencimientos más largos una vez que caen los rendimientos. objetivos de fin de año.

LEER  China se prepara para desacelerar el crecimiento a medida que la economía se normaliza

¡Haz clic para puntuar esta entrada!
(Votos: Promedio: )