La deuda es una herramientay como cualquier otra cosa, ya sea un martillo o una sierra de mano, es extremadamente valioso cuando se usa con destreza, pero puede causar mucho dolor cuando se maneja mal. Afortunadamente, esta es una historia de lo bien que puede salir.

A principios de 2020, mi empresa, Quantum Metric, se encontraba en una tremenda curva de crecimiento. No podríamos haber estado más emocionados, luego llegó COVID. De repente todo estaba en el aire. El comportamiento del cliente rápidamente comenzó a reflejar la incertidumbre que todos sentimos, y mi equipo tampoco fue inmune a ella. Como la mayoría de la gente, sudamos durante los primeros meses de la pandemia.

Si las empresas quieren preservar su capital, la deuda puede ser una opción ventajosa.

Por un lado, sentimos que tal vez ahora sea el momento de brillar, ya que han surgido soluciones digitales, incluso en industrias que antes eran lentas para adoptarlas (piense en bancos y aerolíneas). Por otro lado, las empresas intentaban congelar la mayor cantidad de efectivo posible, lo más rápido posible. ¿Qué pasa si nuestros clientes no pueden pagarnos?

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Una cosa se ha vuelto muy clara: Nosotros también necesito dinero en efectivo. En primer lugar, lo necesitábamos para proteger el negocio de la pérdida de ingresos que esperábamos de los clientes que atravesaban un momento particularmente difícil: aquellos que dependían del negocio cara a cara como una importante fuente de ingresos.

En segundo lugar, necesitábamos efectivo para escalar. Durante las semanas posteriores a los primeros pedidos de refugio en el lugar, la fiebre digital ha aumentado exponencialmente y las oportunidades de asegurar Nuevo los clientes empezaron a acumularse. ¿Una solución a nuestros problemas de dinero, quizás? No tan rápido, fue un caso clásico de necesidad. gastar con el fin de Fabricar.

La mayoría de las startups se enfrentan a este dilema en algún momento. Algunos lo enfrentan todo el tiempo. Necesitábamos una forma de canalizar el capital hacia el crecimiento y Lograr mantener un flujo de caja sólido, lo cual era importante por otra razón: mientras avanzábamos hacia un ciclo de financiación de la Serie B, dudamos en devaluar la empresa (y las acciones de los empleados) más de lo absolutamente necesario.

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“No hay soluciones, solo hay compromisos”, escribió Thomas Sowell sobre la política. No es diferente en los negocios. Sabíamos que para que Quantum Metric tuviera éxito, teníamos que renunciar a algo en el futuro para obtener lo que necesitábamos en el corto plazo. La elección de una ronda de deuda como puesta en marcha corría el riesgo de una desalineación del flujo de efectivo en el futuro, pero en una nota relacionada, una ronda de acciones podría haber dificultado las rondas posteriores de financiamiento.

Hagamos lo que hagamos, tuvimos que hacerlo rápidamente, y tuvimos que hacerlo en un entorno caótico de capital de riesgo (tal vez por decirlo suavemente). En algunas reuniones, parecía que el dinero para el CR se había agotado por completo. En otros, se hicieron acuerdos discográficos. Las startups eludieron las OPI y se hicieron públicas a través de PSPC y listados directos. Teniendo en cuenta la cantidad de publicidad que invadió el mercado (algo de lo que nunca he sido fanático), la decisión “sabia” parecía esquiva. Como sabrá por el título de este artículo, elegimos la deuda y valió la pena.

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Los beneficios de elegir deuda sobre capital

Terminó siendo dos “niveles” de beneficios para nuestro ciclo de deuda. Los beneficios de la primera capa corresponden directamente a los objetivos que mencioné anteriormente; obtuvimos el efectivo que necesitábamos para crecer, lo que significó invertir en nuestra gente, productos, marketing e infraestructura, y evitamos diluir el valor de la empresa para los accionistas existentes en el proceso.