• El oro al contado cayó momentáneamente por debajo de $ 1,790 el martes en medio de un nuevo aumento en los rendimientos reales de EE. UU.
  • Los rendimientos han aumentado desde que se anunció la reelección de Powell como presidente de la Fed el lunes.

Los precios al contado del oro (XAU / USD) han caído por debajo de un área de soporte clave en las operaciones recientes, cayendo por debajo de los promedios móviles de 200 y 50 días, ambos cercanos a los $ 1,790. Por ahora, los precios se han recuperado un poco y el XAU / USD cotiza alrededor de $ 1790, lo que significa que los precios han bajado un 0,8% en el día. Esto sigue a la fuerte caída del 2,2% del lunes y significa que el oro denominado en dólares ha perdido casi $ 60 en valor en lo que va de la semana.

Los operadores recordarán que la mayor parte de la caída se desencadenó el martes cuando los mercados reaccionaron con dureza a la noticia del nombramiento de Jerome Powell como presidente de la Fed para un segundo mandato. La reacción dura se debió a que los participantes del mercado rescindieron sus apuestas de que Lael Brainard sería anunciado como el nuevo presidente, lo que podría anunciar una política más complaciente. En este caso, Lael Brainard ha sido elegido como nuevo vicepresidente de la Fed y sustituirá a Richard Clarida en este cargo en febrero.

LEER  Las solicitudes de hipotecas MBA de EE. UU. Cayeron a -2,8% el 12 de noviembre desde el 5,5% anterior

Rendimientos reales en aumento

Los rendimientos reales de los bonos del gobierno de EE. UU. Aumentaron bruscamente el lunes, lo que, junto con las menores expectativas de inflación, fue el principal impulsor de la caída del oro en ese momento. Los rendimientos reales continuaron repuntando el martes mientras los mercados evalúan la política más agresiva de la Fed en 2022. Los futuros de eurodólares a tres meses en diciembre de 2022 (una aproximación de dónde esperan los mercados cuál es la tasa de los fondos federales el próximo diciembre) cayeron alrededor de 10 puntos esta semana a 98,95 , su nivel más bajo hasta ahora este año. En otras palabras, los mercados ahora estiman un ajuste de alrededor de 80 puntos básicos durante 2022, las expectativas más belicosas desde el inicio de la pandemia.

El rendimiento de los TIPS estadounidenses a 5 años subió otros 2 puntos básicos el martes hasta el -1,66%, después de saltar más de 12 puntos básicos el lunes. El rendimiento de los TIPS estadounidenses a 10 años ha subido 3 puntos básicos adicionales y vuelve al norte del -1,0% después del repunte de 10 puntos básicos del lunes. El aumento de los rendimientos de los TIPS estadounidenses (y la caída de los precios) reflejan una demanda más débil de protección contra la inflación (los TIPS están indexados al IPC). Un menor apetito por la inflación, ya que los mercados apuestan a que es más probable que una Fed liderada por Powell cumpla con su mandato de inflación a mediano plazo, también pesa sobre el oro, como hemos visto.

LEER  XAG / USD ronda los $ 23,50 después de la conferencia de la Fed y el presidente Powell

En cuanto al futuro del oro, la atención se centra firmemente en la reunión de la Fed de diciembre y cualquier indicio de que la reciente charla entre los funcionarios de la Fed sobre acelerar el ritmo del recorte QE en enero se traduzca en un consenso más amplio. Cualquier decisión para acelerar la reducción de la flexibilización cuantitativa probablemente aceleraría el reciente aumento de los rendimientos reales, lo que perjudicaría a los metales preciosos. Mientras tanto, mientras el dólar permanezca largo y los rendimientos estén respaldados, el oro permanecerá a la baja, y los bajistas quizás apunten al soporte en el área de $ 1,760 a la baja.

¡Haz clic para puntuar esta entrada!
(Votos: Promedio: )