La demanda eleva el precio de bitcoin a $ 130K 

En cualquier mercado, ya sea de frutas y verduras o de activos financieros, los precios están determinados por la intersección de la oferta y la demanda.

Si los tomates escasean debido a una inundación, dada la misma demanda, el precio en el supermercado inevitablemente será más alto, al igual que será mayor si, dada la misma oferta, el doble de personas quiere comprar tomates.

En el mercado financiero, si la oferta es ilimitada, el precio no se modifica por la demanda, como ocurre por ejemplo en el caso de un fondo de inversión.

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Si más suscriptores quieren comprar ese fondo, simplemente se emiten más acciones a algo llamado valor liquidativo (NAV), es decir, el valor correcto de los activos del fondo.

Por ejemplo, supongamos que un fondo tiene una capitalización de $100 millones, compuesto por 10 millones de unidades por valor de $10. Si un inversionista quiere invertir $10 millones, se emiten 1 millón de unidades por valor de $10 y la capitalización del fondo se convierte en $110 millones.

Sería una historia diferente si las acciones disponibles estuvieran limitadas a 10 millones, por lo que cualquiera que quisiera comprar las acciones tendría que encontrar a alguien dispuesto a venderlas. En este caso, es posible que el precio ya no sea de $10, sino que dependerá de cuánto esté dispuesto a pagar el comprador y cuánto quiera ganar el vendedor. Esto crearía una situación en la que el precio fluctúa en función de la oferta y la demanda desiguales. Si un activo tiene una gran demanda, obviamente el precio puede ser mucho más alto que el precio correcto.

Pero, ¿cómo se puede estimar el precio correcto?

En 2021, publiqué datos que intentaban estimar el precio del valor justo de Bitcoin, ilustrado en el gráfico a continuación. Esto sugiere que alcanzamos un nivel relativamente alto para Bitcoin (BTC) en junio de ese año. (En ese momento esperaba que no fuera cierto, pero lo fue). ¿Cómo calculé este valor?

El ejemplo de fondo anterior nos ayuda a comprender la lógica detrás de esta valoración.

Si la capitalización de un fondo viene dada por el número de acciones en circulación multiplicado por el NAV o precio, también es cierto que también se puede calcular como el número de inversores del fondo por el importe medio que tiene cada inversor.

Entonces, en el caso de Bitcoin, si puedo calcular la cantidad promedio que se tiene en cada billetera por

la cantidad de billeteras en circulación, también puedo calcular la capitalización de bitcoins y, por lo tanto, al dividir por la cantidad de bitcoins en circulación, derivar su precio.

Afortunadamente para nosotros, la transparencia que ofrece blockchain nos permite recopilar gran parte de esta información con un alto grado de confiabilidad. Por ejemplo, la cantidad de direcciones de Bitcoin con un saldo distinto de cero se puede rastrear fácilmente simplemente ejecutando un nodo de red.

Como se puede ver en el gráfico, la cantidad promedio (USD) en las billeteras varía según la oferta y la demanda (muchas billeteras tienen bitcoins sin moverlos), por lo que si tomamos el percentil 90 y el percentil 10, podemos encontrar un rango eso nos puede llevar a estimar posteriormente el precio de Bitcoin.

Ahora que se ha estimado la curva de crecimiento (en escala logarítmica) de las carteras en circulación, es posible estimar un rango en el que debería moverse el precio de Bitcoin.

Este modelo es simple, pero la simplicidad es su fuerza: no sabemos si un usuario posee diferentes direcciones o si una dirección es «propiedad» de varios usuarios, como en el caso de una billetera de intercambio frío, pero podemos contar con estos. relaciones, especialmente cuando se comparan en términos de grandes números y en el horizonte temporal de un ciclo completo de precios.

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Por ejemplo, en los últimos días del invierno criptográfico, como en los últimos meses, generalmente podemos encontrar un aumento en los retiros de los intercambios criptográficos y una disminución en los saldos mantenidos en estas plataformas centralizadas. Dado que mantener criptoactivos en un tercero generalmente se considera más riesgoso, esta señal se considera alcista, ya que indica la preferencia de los inversores de mantener una posición larga de Bitcoin a largo plazo en lugar de mantenerla en una cuenta comercial para aprovechar el corto plazo. oportunidades especulativas.

Por lo tanto, este fenómeno va acompañado de aumento de direcciones (retiro de varias billeteras frías acumuladas para llenar muchas direcciones individuales controladas por individuos) y sienta las bases para la apreciación cíclica de precios también basada en el modelo descrito en este artículo.

Los datos de este gráfico y este modelo indican que el precio de Bitcoin podría alcanzar su próximo techo en el otoño de 2025 a $130 000, y posiblemente más.

Como siempre, es importante tener en cuenta que este pronóstico no es un consejo financiero. Solo puede tomarse como un valor esperado basado en alguna suposición con un cierto grado de confianza. Pero pronósticos de crecimiento de precios similares surgen de otros modelos de pronóstico. El reciente aumento de interés en esta clase de activos entre jugadores institucionales como BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, que busca la aprobación de un fondo cotizado en bolsa de bitcoin al contado, puede significar que creen en estos modelos.

Este artículo es para fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.