En abril de 2022, la red Tron lanzó USDD, un token vinculado al dólar estadounidense, como una «moneda estable sobregarantizada», lo que significa que su probabilidad de caer por debajo de $1 debería ser menor debido a las reservas excesivas que respaldan su valoración.
La moneda estable USDD cayó por debajo de la paridad de $ 1
Pero eso no fue suficiente para mantener el precio del USDD anclado en $1 el 8 de noviembre, cuando algunas ballenas tirado más de 11 millones de tokens USDD que buscan exposición a las monedas estables competidoras Tether (USDT) y USD Coin (USDC). Un día después, el precio del USDD cayó a $0,96, seguido de una recuperación moderada a $0,98 el 10 de noviembre.
La presión de venta se vio de manera más amplia en el grupo de liquidez de USDD en el protocolo de finanzas descentralizadas de Curve. A partir del 10 de noviembre, el grupo estaba muy desequilibrado, con casi el 82,50 % en USDD y el resto en monedas estables USDT, USDC y DAI.
El fundador de Tron, Justin Sun. especula que Alameda Research, un fondo de cobertura criptográfico encabezado por Sam Bankman-Fried de FTX, podría ser la ballena que se deshaga de sus tenencias de USDD para evitar el incumplimiento. Según se informa, el saldo de Alameda era 50% FTT (FTT), el token nativo de FTX, que recientemente cayó más del 90%.
Creo que probablemente Alemeda acaba de vender su USDD para cubrir la liquidez del cambio de divisas. La piscina actualmente está regresando a un ritmo saludable. pic.twitter.com/oSIzUNqE0Z
– ÉL. Justin Sun (@justinsuntron) 9 de noviembre de 2022
Reservas de garantía calculadas incorrectamente
USDD es emitido por Tron DAO Reserve (TDR), que también sirve como custodio de su garantía. El TDR es el principal responsable de vender la garantía para mantener la relación USDD en caso de un shock de venta.
En teoría, el USDD parece estar suficientemente respaldado por un grupo de USD 2000 millones de garantía criptográfica en forma de Bitcoin (BTC), Tron (TRX) y USDC, con reservas que, según se informa, superan el suministro de monedas estables en más del 283 %.
Pero hay una trampa.
Actualmente, casi todas las garantías de valor de las monedas estables en las billeteras de reserva de TDR están apostadas y obtienen rendimiento en JustLend, el protocolo de préstamos más grande en el ecosistema de Tron a través de Total Value Locked (TVL). Mientras tanto, el 99% de la garantía de TRX está bloqueada en un contrato de «gestión de participación».
El TDR también parece incluir incorrectamente más de $ 725 millones en TRX quemado como garantía. En total, esto deja a la DAO con alrededor de $600 millones en USDC y $236 millones en BTC en sus reservas líquidas.
En otras palabras, casi un índice de apalancamiento del 113 % frente al alardeado 283 %.
Los precios de Bitcoin, TRX están bajando
El índice de margen de USDD puede fluctuar aún más a medida que sus activos de respaldo, BTC y TRX, experimenten caídas de precios.
Cabe señalar que el precio de BTC ha caído más de un 22% desde el comienzo de la semana a alrededor de $ 16,500 como resultado de la caída del mercado de cifrado liderado por el fiasco de Alameda-FTX. Por otro lado, TRX ha borrado aproximadamente el 12% de su valoración durante el mismo período, cotizando a alrededor de $0,05 el 10 de noviembre.
El token de Tron ahora está esperando una ruptura por debajo de su soporte de soporte a largo plazo, incluido su promedio móvil exponencial de 200 semanas (EMA de 200 semanas; onda azul) cerca de $ 0.052 y su línea Fibonacci de 0.236 cerca de $ 0.055.
Esto podría empujar a TRX a una disminución prolongada hacia el rango de $ 0.022- $ 0.030 (resaltado en rojo en el gráfico anterior). Esta área fue fundamental como canal de consolidación en agosto 2020 – enero 2021 y enero 2019 – julio 2021.
También se desempeñó como apoyo entre febrero y noviembre de 2018.
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Al mismo tiempo, Bitcoin entró en la fase de ruptura de su patrón de reversión de copa y asa predominante, y ahora contempla $ 14,000 como un objetivo importante a la baja.
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