El Banco Central Europeo (BCE), como se esperaba, mantuvo la política monetaria sin cambios el jueves. Los analistas de Nordea explicaron que el BCE ha mantenido el ritmo actual de compra de bonos y ha adelantado la decisión de reducir el flujo de compras hasta septiembre. Ven que la postura actual del BCE sugiere que los rendimientos más altos tendrán que esperar un poco más.

Citas clave:

“El BCE podría entonces decidir reducir los volúmenes de compra en la reunión de septiembre, cuando el punto de partida ya es más bajo debido a la ralentización de las compras de agosto. La reunión de septiembre se perfila como muy interesante, ya que también podría incluir las conclusiones de la revisión de la estrategia del BCE, que según el BCE concluirá en la segunda mitad del año. La configuración de la política monetaria también podría cambiarse de otras formas en septiembre. “

“Seguimos esperando que las compras netas de PEPP se detengan para fines de marzo de 2022, pero creemos que las perspectivas de inflación aún justifican una mayor relajación a través de un Programa de Compra de Activos (APP) ampliado después de la conclusión del PEPP”.

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“Después de los movimientos a la baja que ya se han visto en las últimas semanas, no vemos mucho espacio para rendimientos de bonos a largo plazo más bajos. El alto ritmo continuo de compra del BCE respalda los rendimientos en los niveles cercanos a los actuales durante los próximos meses, pero esperamos que los rendimientos a largo plazo apunten más alto, las curvas se empinen y los diferenciales intra. – la zona del euro se ensancha nuevamente hacia la caída. También creemos que el EUR / USD apuntará a la baja más adelante en el verano. “