La semana que viene, jueves, el Banco Central Europeo (BCE) celebrará su reunión de política monetaria. Los analistas de Danske Bank dijeron que la reunión se centrará en las condiciones de financiamiento, la implementación del PEPP y ofrecerá una visión cautelosamente optimista de la demanda en medio de una baja inflación. Ven que el banco central aumentará sus proyecciones de crecimiento en 0,3 puntos porcentuales para 2021 y 2022.

Citas clave:

“Será un difícil ejercicio de comunicación el que le espera a Lagarde el jueves de la semana que viene. Esperamos que ella y el ECB GC transmitan una narrativa de mayor crecimiento, con las perspectivas de inflación aún moderadas, al tiempo que desaceleran ligeramente las compras actuales de PEPP. “

“Dado que los supuestos técnicos muestran pocos cambios desde marzo (véanse los gráficos en la página siguiente), esperamos que las nuevas proyecciones de los expertos del BCE muestren un panorama económico más brillante para la zona del euro”.

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“Por el lado de la inflación, sin embargo, las cosas siguen siendo más mixtas. La inflación subyacente ha tenido una tendencia a la baja desde principios de año, y la evidencia de inflación impulsada por los costos debido a los cuellos de botella de la oferta de manufactura es generalmente escasa, incluso para los bienes. A la luz del impulso económico más fuerte y el viento a favor del aumento de los precios de las materias primas, creemos que el pronóstico del BCE puede mostrar una imagen más optimista de las perspectivas de inflación a corto plazo.

“No esperamos que la reunión del BCE de la semana que viene resulte ser un catalizador importante más allá de simplemente revisar un poco más las expectativas de crecimiento, un tema también recogido recientemente por la OCDE. En nuestra opinión, esto significará poco para el EUR / USD, que ya se encuentra en niveles altos en 1,22. Si bien estamos muy lejos de hablar sobre una posible salida de la pandemia y tal vez incluso una política monetaria relajada en la zona del euro, tal discusión sigue siendo un riesgo clave para impulsar el EUR / USD al alza “.

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“A corto plazo, es probable que los mercados presten atención a la reunión del FOMC, ya que la dirección de los rendimientos del dólar real ha sido fundamental para dar forma a los movimientos a corto plazo del dólar al contado, y particularmente en 2021. Seguimos pronosticando EUR / DÓLAR ESTADOUNIDENSE. a 1,15 en 12 meses.