Bitcoin (BTC) no ha podido restaurar el soporte de $ 24,000 desde que Celsius, una popular plataforma de apuestas y préstamos, detuvo los retiros de su plataforma el 13 de junio. Un número cada vez mayor de usuarios cree que Celsius manejó mal sus fondos después del colapso del Protocolo de anclaje en el ecosistema Terra (LUNA; ahora LUNC) y los rumores de su insolvencia continúan difundiéndose.

Un problema aún mayor surgió el 14 de junio después de que la empresa de criptocapital de riesgo Three Arrows Capital (3AC) anunciara perdió $ 31,4 millones a través del comercio de Bitfinex. Además, 3AC era un conocido inversor en Terra, que sufrió un colapso del 100% a finales de mayo.

Informes no confirmados de que 3AC enfrenta liquidaciones por un total de cientos de millones desde múltiples posiciones sacudieron el mercado en las primeras horas del 15 de junio, lo que llevó a Bitcoin a cotizar a $ 20,060, su nivel más bajo desde el 15 de diciembre de 2020.

Echemos un vistazo a los derivados actuales para ver si la tendencia bajista del 15 de junio refleja el sentimiento de los mejores operadores.

Los mercados de margen cayeron después de un pequeño salto en la deuda

El comercio de margen permite a los inversores tomar prestadas criptomonedas y utilizar su posición comercial para aumentar potencialmente los rendimientos. Por ejemplo, uno puede comprar criptomonedas tomando prestado Tether (USDT) para aumentar la exposición.

Por otro lado, los prestatarios de bitcoin pueden romper con la criptomoneda si apuestan por su precio a la baja y, a diferencia de los contratos de futuros, el equilibrio entre los márgenes largos y cortos no siempre coincide. Es por eso que los analistas están monitoreando los mercados crediticios para determinar si los inversores apuntan a los toros oa los bajistas.

Curiosamente, los operadores de margen elevaron su posición de apalancamiento larga (alcista) el 14 de junio a un máximo de dos meses.

Margen de Bitfinex Ratio Bitcoin/USD largo/corto. Fuente: TradingView

Los comerciantes de márgenes de Bitfinex son conocidos por crear contratos para posiciones de 20,000 BTC o más en muy poco tiempo, lo que muestra la participación de ballenas y grandes oficinas de arbitraje.

Como muestra el gráfico anterior, incluso el 14 de junio, la cantidad de contratos de margen largo de BTC/USD superó a los cortos en 49 veces, a 107 500 BTC. Como referencia, la última vez que este indicador estuvo por debajo de 10, a favor de los largos, fue el 14 de marzo. El resultado fue beneficioso para contrarrestar a los comerciantes en ese momento, ya que Bitcoin aumentó un 28 % durante las próximas dos semanas.

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Los datos de futuros de Bitcoin muestran que los comerciantes profesionales han sido liquidados

La proporción neta de operadores largos y cortos de los principales operadores excluye factores externos que pueden haber afectado los instrumentos de margen. Al analizar estas posiciones de las ballenas en el acto, los contratos perpetuos y de futuros, se puede comprender mejor si los comerciantes profesionales son alcistas o bajistas.

Los mejores comerciantes en relación de intercambios de Bitcoin de largo a corto. Fuente: Coinglas

Es importante notar las inconsistencias metodológicas entre los diferentes intercambios, por lo que las cifras absolutas son menos importantes. Por ejemplo, mientras que los minoristas de Huobi mantuvieron su relación deuda-corto plazo relativamente sin cambios entre el 13 de junio y el 15 de julio, los minoristas profesionales de Binance y OKX redujeron sus deudas.

Este movimiento puede constituir liquidaciones, lo que significa que el depósito de margen es insuficiente para cubrir sus deudas. En estos casos, el mecanismo automático de reducción del endeudamiento de la bolsa de valores se implementa mediante la venta de la posición de bitcoin con el fin de reducir la exposición. En cualquier caso, la relación de largo a corto se ve afectada y señala una posición neta menos alcista.

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Las liquidaciones pueden ser una oportunidad para comprar

Los datos de los mercados de derivados, incluidos los márgenes y los futuros, muestran que los operadores profesionales ciertamente no esperaban un ajuste de precios tan profundo y continuo.

Aunque está altamente correlacionado con el mercado de valores y el índice S&P 500 reportó una pérdida del 21,6 % desde principios de año, los comerciantes profesionales de criptomonedas no esperaban que Bitcoin cayera otro 37 % en junio.

Si bien el apalancamiento le permite a una persona maximizar las ganancias, también puede forzar liquidaciones en cascada como los últimos acontecimientos de esta semana. Los sistemas de negociación automatizados y las plataformas DeFi venden posiciones a los inversores a cualquier precio disponible cuando la garantía es insuficiente para cubrir el riesgo y esto ejerce una fuerte presión sobre los mercados al contado.

Estas liquidaciones a veces crean un punto de entrada perfecto para aquellos que son lo suficientemente valientes y valientes como para contrarrestar los ajustes excesivos debido a la falta de liquidez y la falta de ofertas en las plataformas de negociación. Si este es el fondo final o no es algo que será imposible determinar dentro de unos meses después de que esta volatilidad desaparezca.

Las opiniones y opiniones expresadas aquí son solo las de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Necesita hacer su propia investigación al tomar una decisión.