Mucha valentía allí

Por un lado, hay un ejército de alarmistas chinos que advierten que el inminente incumplimiento de Evergrande es un momento de Lehman para el mercado inmobiliario chino.

Por otro lado, hay quienes lo descartan, confiados en que China rescatará a los necesitados y mantendrá la economía fuerte pase lo que pase.

Lo mejor que leí este fin de semana fue un hilo de Twitter sobre Evergrande. Sostiene que esto es parte de un desapalancamiento deliberado por parte de China que se le permitirá seguir su curso a través de la venta de activos. Lo probamos hoy con Evergrande, que ofrece reembolsar a los inversores a través de bienes raíces.

El autor sostiene que la estabilización del mercado inmobiliario será “larga, ardua y arriesgada” con “una caída prolongada de la construcción”.

Esto tiene implicaciones obvias para el consumidor, la minería y la economía mundial.

Lo que me molesta de todo lo relacionado con China (incluido este hilo) es que China es una caja negra. Lo he escuchado todo durante los últimos 15 años y las predicciones sobre China casi nunca se hacen realidad, incluso de las personas más conocedoras.

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Lo que me preocupa más que el propio Evergrande es la clara evolución del Partido Comunista Chino hacia un partido más “comunista”. La represión contra multimillonarios y celebridades. Mayor sensorialidad. Los niños tienen prohibido jugar videojuegos. Es la amenaza de que un cambio hacia la “prosperidad común” signifique una disminución en el enfoque en hacer crecer el pastel y más en compartirlo.

Entonces, si bien Evergrande en sí no es un problema sistémico, un cambio a un nuevo régimen de menor crecimiento cambiaría la trayectoria a largo plazo de la economía global.

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