«¿Cuando terminará?» es la pregunta en la mente de los inversores que han superado el criptoinvierno actual y han sido testigos de la caída de múltiples protocolos y fondos de inversión en los últimos meses.

Bitcoin (BTC) está nuevamente experimentando resistencia en su promedio móvil de 200 semanas esta semana, y el verdadero desafío es si puede subir más frente a numerosos vientos en contra, o si el precio volverá al rango en el que estaba atrapado. desde principios de junio.

Según el último boletín de la firma de inteligencia de mercado en cadena Glassnode, la «duración» es la principal diferencia entre el mercado bajista actual y los ciclos anteriores, y muchas métricas en cadena ahora son comparables a estos sorteos históricos.

Una métrica que ha demostrado ser un indicador fiable de los fondos del mercado bajista es el precio realizado, que es el valor de todos los bitcoins al precio al que se compraron dividido por la cantidad de BTC en circulación.

Número de días que el precio de Bitcoin cotiza por debajo del precio realizado. Fuente: Glassnode

Como se muestra en el gráfico anterior, con la excepción de la caída repentina de marzo de 2020, Bitcoin ha cotizado por debajo de su precio realizado durante períodos prolongados durante los mercados bajistas.

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Glassnode dijo,

«El tiempo promedio pasado por debajo del precio de ejercicio es de 197 días, en comparación con el mercado actual con solo 35 días en el reloj».

Esto sugiere que los llamados actuales para poner fin al criptoinvierno son prematuros, ya que los datos históricos sugieren que el mercado todavía tiene varios meses de movimiento lateral de precios antes de la próxima gran tendencia alcista.

¿Estará el fondo más cerca de $14,000?

En cuanto a lo que los comerciantes deben tener en cuenta, lo que significaría el final del invierno, Glassnode destaca el precio Delta y el precio Balance como «patrones de precios en cadena que tienden a atraer precios al contado durante la última etapa bajista».

Bitcoins realizados, saldos y precios delta. Fuente: Glassnode

Como se muestra en el gráfico anterior, los principales mínimos anteriores del mercado bajista se establecieron después de la «disminución a corto plazo del precio delta» que se destaca en verde. Tal movimiento en el mercado actual sugeriría un mínimo de BTC cercano a los $14,215.

Estos períodos bajistas también vieron el precio del comercio BTC en un rango de acumulación «entre el precio de equilibrio (rango bajo) y el precio realizado (rango alto)» donde reside actualmente el precio.

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Una de las señales clásicas de que un mercado bajista está llegando a su fin es un evento de capitulación importante que agota a los últimos vendedores restantes.

Si bien algunos aún debaten si esto sucedió o no, Glassnode destacó la actividad en la cadena durante la caída de junio a $ 17,600 como una posible señal de que la capitulación realmente sucedió.

El suministro total de bitcoins está perdido. Fuente: Glassnode

Cuando BTC cayó a $ 17,600, había un volumen total de 9,216 millones de BTC con una pérdida no realizada. Después del evento de capitulación del 18 de junio, un mes de consolidación y un repunte de precios a $21 200, este volumen ahora se redujo a 7,68 millones de BTC.

Glassnode dijo,

“Esto sugiere que 1.539 millones de BTC se transaron por última vez (tienen una base de costos) entre $ 17.6k y $ 21.2k. Esto indica que alrededor del 8% del suministro circulante ha cambiado de manos en este rango de precios”.

Otra evidencia de una capitulación que ya estaba en marcha fue el «asombroso volumen de BTC» que bloqueó una pérdida realizada entre mayo y julio.

Pérdidas totales realizadas de Bitcoin en 30 días. Fuente: Glassnode

El accidente de Terra causó una pérdida total realizada de $ 27,770 millones, mientras que la caída del 18 de junio por debajo del máximo histórico del ciclo de 2017 resultó en una pérdida total realizada de $ 35,500 millones.

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¿Es este el final del mercado bajista?

Una métrica final que sugiere que la capitulación ya ha ocurrido es la Relación de producción gastada ajustada (aSPOR), que compara el valor de las salidas en el momento en que se consumieron con el momento en que se crearon.

SPOR ajustado de Bitcoin. Fuente: Glassnode

Según Glassnode, cuando la rentabilidad disminuye (representada por las flechas azules), los inversores deben realizar grandes pérdidas, lo que eventualmente conduce a un «momento final de rendición en cascada» que se resalta en rojo.

Glassnode dijo,

«El mercado eventualmente llega a un agotamiento de los vendedores, los precios comienzan a recuperarse y el dolor de los inversores comienza a disminuir».

Para verificar que efectivamente se ha producido una capitulación y que la acumulación está en marcha, Glassnode indicó que, idealmente, el valor de aSOPR debería recuperarse por encima de 1,0 nuevamente.

Los puntos de vista y las opiniones expresadas en este documento son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.