Bitcoin (BTC) perdió un 25,4% en 48 horas, alcanzando un mínimo de 15.590 dólares el 9 de noviembre, cuando los inversores se apresuraron a salir de sus posiciones después de que el segundo intercambio de criptomonedas más grande, FTX, suspendiera los retiros. Más importante aún, los niveles por debajo de $ 17,000 se vieron por última vez hace casi dos años y el temor al contagio se ha hecho evidente.

El movimiento liquidó $ 285 millones en posiciones apalancadas largas (alcistas), lo que llevó a algunos operadores a predecir una posible caída de $ 13,800.

Como lo describe el analista de mercado independiente jaydee_757, la tendencia bajista continúa ejerciendo presión, con $17,200 como nivel de resistencia. Sin embargo, tal análisis no garantiza que se alcance el fondo final de $13,800.

Curiosamente, la acción del precio coincidió con la mejora de las condiciones para los mercados bursátiles mundiales el 4 de octubre, ya que el S&P 500 subió un 6,4 % entre el 10 y el 11 de noviembre y el Nasdaq Composite de tecnología pesada subió un 9,5 %. Por lo tanto, al menos desde un punto de vista técnico, Bitcoin se ha separado por completo de las finanzas tradicionales.

La comercialización de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en los mercados bursátiles extrabursátiles generó más incertidumbre para Bitcoin después de que el descuento del fondo de USD 11,400 millones sobre sus activos superara el 40 %.

Como señaló Vance Spencer, el precio implícito de BTC según el comercio de fondos está por debajo de los $9,000, y la presión debería continuar si algunos titulares usan sus acciones como garantía para préstamos.

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Aún así, el sentimiento negativo que llevó a Bitcoin a romper por debajo de los $ 20,000 no significa que los inversores profesionales sean bajistas en los niveles de precios actuales.

Los operadores de margen no cerraron sus posiciones largas

El seguimiento de los mercados de margen y opciones proporciona una excelente perspectiva de cómo se posicionan los comerciantes profesionales, lo que permite a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aumentar su posición comercial.

Por ejemplo, uno puede aumentar la exposición tomando prestadas monedas estables para comprar una posición de bitcoin adicional. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden vender en corto la criptomoneda, ya que están apostando a que su precio caerá. A diferencia de los contratos de futuros, el equilibrio entre las posiciones de margen largas y cortas no siempre se iguala.

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Relación de préstamos de margen OKX USDT/BTC. Fuente: OKX

El gráfico anterior muestra que la relación de margen del operador OKX aumentó del 8 al 10 de noviembre, lo que indica que los operadores no cerraron sus posiciones largas apalancadas a pesar de una corrección de precios del 25,4%.

Además, el indicador continúa favoreciendo las tenencias de monedas estables por un amplio margen, lo que indica que los comerciantes mantienen posiciones alcistas.

Los mercados de opciones se volvieron bajistas

Los comerciantes deben escanear los mercados de opciones para ver si Bitcoin puede recuperar el soporte de $ 18 500. Un sesgo delta del 25% es una señal reveladora cuando las mesas de arbitraje y los creadores de mercado están sobrevaluando para protección al alza o a la baja.

El indicador compara opciones de compra (call) y venta (put) similares y se volverá positivo cuando prevalezca el miedo porque la prima de protección para las opciones de venta es más alta que las opciones de compra arriesgadas.

El indicador de sesgo se moverá por encima del 10% si los comerciantes temen una caída en el precio de Bitcoin. Por otro lado, la agitación generalizada refleja un sesgo negativo del 10%.

Opciones de 60 días de Bitcoin 25% Delta Warp: Fuente: Laevitas

Como se muestra arriba, el sesgo delta del 25% ha estado por debajo del 10% desde el 26 de octubre, pero superó rápidamente ese umbral el 8 de noviembre, lo que sugiere que los comerciantes de opciones están evaluando un mayor riesgo de volcados de precios inesperados.

Cada vez que este indicador está por encima del 10%, indica que los comerciantes tienen miedo y refleja una falta de interés en ofrecer protección contra caídas.

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Descartar FUD no sucede de la noche a la mañana

A pesar del indicador de opciones de Bitcoin bajista, la tasa de préstamo de margen OKX mostró ballenas y creadores de mercado que mantienen apuestas alcistas. El miedo al contagio puede explicar el sentimiento mixto a medida que los inversores luchan por interpretar los movimientos recientes en el intercambio Crypto.com, incluida una transferencia «accidental» de 320,000 Ether (ETH) a Gate.io.

La publicación del analista Holger Zschaepitz describió el sentimiento actual de los inversores como una aversión a asumir riesgos en los intercambios centralizados que ofrecen productos y servicios similares de FTX, ahora en bancarrota.

Por lo tanto, los derivados reflejan una baja confianza en la recuperación del soporte de $ 18,500 hasta que más datos muestren que se ha restaurado la liquidez en el ecosistema de criptomonedas.