La minería de Bitcoin (BTC) es la columna vertebral del ecosistema BTC, y los rendimientos de los mineros también brindan información sobre los movimientos de precios de BTC y la salud del sector criptográfico en general.
Está bien documentado que los mineros de Bitcoin están luchando en el mercado bajista actual. Blockstream, un minero líder de Bitcoin, recientemente recaudó fondos con un 70% de descuento.
La actividad minera actual comparte similitudes con los mercados bajistas históricos de BTC con algunas advertencias.
Exploremos lo que esto significa para el ciclo actual de Bitcoin.
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El análisis muestra que, según los ciclos anteriores, el mercado bajista puede continuar
La rentabilidad de la minería de Bitcoin se puede medir tomando las ganancias del minero por kilovatio hora (kWh). Según Jaran Mellerud, analista de Bitcoin para Hashrate Index, el mercado bajista de minería BTC tiene un período sostenido de ganancias por kWh de menos de $0,25. Según su suposición, calcula utilizando la máquina de minería de bitcoins más eficiente del mercado.
El mercado bajista en 2018 duró casi un año, enviando kWh a un mínimo de $ 0,12. Después de la tendencia bajista, comenzó un mercado alcista corto hasta el comienzo del mercado bajista en 2019.
Según Mellerud, el mercado bajista de 2019 resultó en un ingreso récord por kWh de $0,083 y duró 463 días, mientras que el precio de Bitcoin cayó a $5000.
El mercado bajista minero más reciente comenzó en abril de 2022, según el análisis de ingresos por kWh de Mellerud. A partir del 8 de diciembre, el mercado bajista actual ha durado 225 días con un ingreso mínimo de $0,108 por kWh. El número es más alto que en ciclos bajistas anteriores debido a los altos precios de la energía.
Comparando los ciclos mineros bajistas actuales, puede durar un mínimo de 138 días de mercado bajista antes de que el mercado cambie. La diferencia entre este período y los ciclos anteriores es que antes las mineras eran en su mayoría autofinanciadas, mientras que ahora hay muchas mineras que financiaron su rápido crecimiento con deuda.
Las acciones mineras públicas están sintiendo el dolor
En su apogeo, las acciones mineras de Bitcoin alcanzaron un valor acumulado de más de $17 mil millones en el mercado alcista de 2021. El mercado alcista aumentó el interés de los inversores e impulsó el crecimiento de las acciones mineras de BTC, que se disparó de $2 mil millones en noviembre de 2020.
Después de alcanzar su punto máximo en el mercado alcista de 2021, las acciones de criptominería están bajo una tremenda presión, con muchas caídas del 90%.
La enorme cantidad de deuda asumida por las empresas mineras públicas, que ha alcanzado el máximo histórico de Bitcoin, crea una enorme relación deuda-capital.
Espejo, espejo en la pared, que son la audiencia más fuerte #bitcoin mineros de todos ellos? pic.twitter.com/pnpypsxcAu
— Jaran Mellerud (@JMellerud) 5 de diciembre de 2022
Un gran ejemplo de cómo un mercado bajista aumenta la dependencia de los mineros de la deuda es mirar a Core Scientific. Antes del mercado bajista de la minería en abril, Core Scientific tenía solo una relación de deuda a capital de 0,6. Desde el comienzo del mercado bajista, ese número ha crecido a más de 24,2 de deuda a capital.
Dado que se espera que el mercado bajista de la minería de Bitcoin continúe en función de las tendencias históricas pasadas de BTC, más mineros públicos enfrentarán una reducción de capital. A medida que la deuda de los mineros continúa creciendo, los inversionistas pueden asustarse, creando precios de mercado de valores aún más bajos.
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