• Los precios del oro están bajo presión en torno al nivel psicológico de 1.800 dólares.
  • Algunos analistas se refieren al dólar estadounidense como un dólar más fuerte para un compromiso más prolongado.

Al momento de escribir este artículo, XAU / USD cotiza a 41,803.23 y ha bajado alrededor de 0.4% el mismo día después de subir de un máximo de $ 1,813 a un mínimo de 41,794., 66.

El precio del oro se ha recuperado de los mínimos a medida que el dólar de refugio seguro se retira de los máximos de más de tres meses, y el apetito por el riesgo regresa con las acciones más altas.

El S&P 500 ha subido un 0,65% gracias a la solidez de las ganancias, pero los inversores se mantienen cautelosos en medio de los temores inflacionarios y las preocupaciones sobre la variante altamente contagiosa del coronavirus.

A mediodía en Nueva York, el índice del dólar, una medida de su valor frente a las seis principales monedas, era solo un 0,19% más bajo a 92,788 DXY. El máximo del día fue 93.191. El martes, el índice alcanzó su punto máximo durante más de tres meses.

Los inversores se mantienen cautelosos en medio de los temores inflacionarios y las preocupaciones sobre la variante altamente contagiosa del coronavirus que respalda al dólar, por un lado.

Por otro lado, la alta inflación en los Estados Unidos deja la puerta abierta para que la Reserva Federal reduzca las medidas de estímulo, lo que ejerce presión sobre los precios del oro a medida que los inversores buscan oportunidades de acarreo en otros lugares, para las cuales el oro no da frutos.

Posicionamiento de oro

“Los administradores de fondos solo aumentaron ligeramente la longitud del oro, a pesar de la caída de los rendimientos reales en Estados Unidos”, explicaron analistas de TD Securities.

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“De hecho, los precios del oro todavía están luchando por reafirmarse, a pesar de la acción de precios extremadamente positiva de los rendimientos reales que llevaron los precios de TIPS US10y a sus máximos de la era de la pandemia”, agregaron los analistas.

Por otro lado, el metal amarillo no puede romperse al norte de sus 200 mm. Esto pone de relieve una fuerte divergencia en los flujos de capital, ya que las altas tasas de inflación han mantenido altos los puntos de equilibrio, principalmente en función del carry ”.

La teoría de la sonrisa del dólar

La teoría de la sonrisa del dólar podría ser significativamente bajista para los precios del oro en el futuro.

Como explicaron los analistas de ANZ Bank, “A pesar del lanzamiento de la vacuna, los mercados no parecen aceptar la idea de aprender a vivir con COVID-19. El sentimiento parece haber cambiado, al menos por el momento, a la creencia de que las expectativas de crecimiento y ganancias podrían ser exageradas ”.

En este sentido, la idea de una recuperación global sincrónica parece estar llena de agujeros como lo hizo en enero de 2020, y el mercado de bonos es un buen lugar para comenzar a buscar el sentimiento del mercado.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años cayeron de nuevo a alrededor del 1,12% esta semana antes de repuntar, a los niveles actuales en máximos cercanos al 1,3%.

El USD superó a pesar de la caída de los rendimientos estadounidenses. El dólar es fuerte basado tanto en los flujos de riesgo como en la economía sólida, pero más específicamente, los rendimientos han caído en casi todos los lugares importantes, no solo en los Estados Unidos.

Este impulso probablemente persistirá o incluso se acelerará a medida que los temores al coronavirus alcancen su punto máximo en cualquier momento, especialmente a medida que los inversores continúan alejándose de los mercados emergentes.

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Los tipos reales estaban cayendo debido a que la ansiedad por el crecimiento ayuda a que los rendimientos nominales colapsen, pero como se espera que los rendimientos estadounidenses se normalicen, se espera que la correlación negativa tenga un impacto negativo en el metal amarillo durante más tiempo.

“Aquí, los precios del oro son vulnerables a un retroceso adicional, ya que la continua debilidad del oro en relación con los rendimientos reales indica una microestructura vulnerable. Al mismo tiempo, la incapacidad del oro para recuperarse a pesar de la actual aversión al riesgo destaca que los flujos especulativos siguen siendo particularmente débiles, lo que refuerza el potencial de un retroceso más profundo ”, dijeron los analistas de TD Securities.

Mientras tanto, el número de nuevas infecciones está aumentando en el sudeste asiático y también en la mayoría de los estados de EE. UU. Con la variante Delta altamente infecciosa que se está afianzando.

Ayer, un nuevo estudio encontró que algunas vacunas pueden ser menos efectivas contra la variante Delta, Riesgo: el estudio bioRxiv muestra que la vacuna J&J puede ser menos efectiva contra la variante Delta del covid, y aquí es donde reside la perspectiva de una continua ausencia de riesgo en el futuro previsible.

La preocupación inmediata de los mercados es si veremos una desaceleración en la recuperación económica mundial.

Esta podría ser la fuerza dominante que impulse la fuerte demanda del dólar, especialmente porque todos los datos actuales apuntan a un tema de línea dura en la Fed.

Desde la última reunión del FOMC, el mercado laboral, las ventas minoristas y la inflación se han vuelto muy fuertes. Si bien el aumento de casos de COVID es una preocupación válida, existe el riesgo de que el mercado se vuelva demasiado moderado en sus expectativas para la comunicación de la Fed la próxima semana ”, dijeron analistas de ANZ Bank.

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Esto complementa la tesis de que la teoría de la sonrisa del dólar estadounidense es real y un viento en contra para los precios del oro en el futuro previsible.

Los analistas de Brown Brothers Harriman describieron la teoría como: “Los datos sólidos de EE. UU. Están impulsando un aumento en el alza del dólar a medida que la Fed continúa tomando medidas provisionales hacia la reducción … Por otro lado, los impulsos crecientes del dólar. La aversión al riesgo es ayudando al dólar últimamente. Esto confirma la opinión de que es probable que el dólar se beneficie en cualquier situación. De ahí la sonrisa cuando el dólar se mueve en ambos extremos del espectro de riesgo ”.

Análisis técnico de oro

Técnicamente, la ruptura del oro de su rango de negociación reciente puede despertar cierto interés por parte de los técnicos, pero recientemente ha dado un mal giro, cayendo por debajo de la convergencia de la EMA de 10 y 20 días. De 1.810 para hacer compromisos psicológicos a 1.800. nivel:

Hemos visto un mínimo de 1.794 en lo que va del día y eso probablemente confundiría a los alcistas.

Mientras tanto, desde un punto de vista semanal, los bajistas podrían estar buscando alistarse en masa desde el muro de resistencia de Fibonacci del 38.2%:

La confluencia de las EMA 20 y 10, una estructura anterior que se remonta al verano de 2020 sin el negocio de noviembre, junto con la reversión promedio del 50% es una resistencia potencialmente fuerte.

El soporte de contratendencia y la confluencia de Fibonacci del -272% para el rango de corrección actual cerca de 1730 podrían estar bajo presión al romper los mínimos diarios actuales de 1750.

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