La reunión de política y la conferencia de prensa del Banco Central Europeo (BCE) no fueron una sorpresa ayer, con el par EUR / USD prácticamente sin cambios. De cara al futuro, los riesgos para el par están al alza, según economistas de MUFG Bank.

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El BCE confirma las expectativas del mercado pero signos de optimismo

“El BCE ha mantenido la guía de compras de PEPP a una” tasa significativamente más alta “que en los primeros meses del año en lugar de modificar las previsiones simplemente para que las compras se” mantengan en torno a la tasa actual “, lo que consideramos que da la El BCE tiene menos margen de maniobra para ralentizar las compras más adelante en el tercer trimestre.

“Si bien el pronóstico de PEPP está en línea con las expectativas del mercado, los cambios que han tenido lugar fueron ciertamente optimistas. El BCE abandonó su evaluación de los riesgos a la baja a corto plazo para simplemente concluir que los riesgos estaban equilibrados, mientras que las revisiones del PIB y las expectativas de inflación eran un poco más fuertes de lo esperado. “

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“El PIB real de este año se ha revisado de 4.0% a 4.6% mientras que la inflación se ha revisado de 1.5% a 1.9%; y para 2022 del 4,1% al 4,7% para el PIB y del 1,2% al 1,5% para la inflación. Sin embargo, estos fueron advertidos por el BCE, dejando el pronóstico para 2023 sin cambios en 2.1% y 1.4% respectivamente. Por tanto, el mensaje del BCE fue claro, el impacto sobre el PIB y la inflación es transitorio limitando las implicaciones desde el punto de vista de la política monetaria.

“El rendimiento de los bonos UST a 10 años ha caído 19,3 puntos básicos al cierre de los últimos cinco días hábiles hasta ayer, la mayor caída desde el 2 de abril del año pasado. El diferencial de rendimiento a 10 años entre EE. UU. Y la UE se ha reducido significativamente (12 pb) durante el mismo período, cayendo por debajo de los 170 pb por primera vez desde finales de febrero. Esto deja los riesgos sesgados hacia una ruptura más alta del EUR / USD. “

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