El director de investigación del Grupo UOB, Suan Teck Kin, CFA, y el economista senior Alvin Liew evalúan las perspectivas de EE. UU.

Citas clave

“El reciente aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos se ha atribuido a las expectativas de reflación inducidas por las vacunas, a que Estados Unidos ‘empujará los límites’ del estímulo fiscal ya los temores de inflación que podrían llevar a un endurecimiento de la política monetaria antes de lo esperado.

“A pesar de que los últimos resultados de inflación en Estados Unidos han sido moderados, estos son indicadores rezagados y el quid de la cuestión es que se han acumulado expectativas de mayor inflación, lo que se refleja tanto en el salto en los TIPS como en las expectativas de los consumidores”.

“Los principales factores que respaldan la inflación estadounidense en 2021 incluyen el crecimiento acelerado del consumo personal. gasto de capital, vivienda y construcción de inventarios, que estos sectores habían sido los principales contribuyentes al proceso de recuperación en los Estados Unidos el año pasado. Se espera que la tasa de ahorro en los Estados Unidos se normalice a medida que los consumidores estadounidenses reanuden sus actividades sociales y de viajes y aumenten sus gastos. Si el aumento del gasto de los consumidores es formidable, también lo será el riesgo de inflación. La principal desventaja de los precios es la importante debilidad del mercado laboral. «

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“Vemos que la tasa de inflación de Estados Unidos va en aumento, todavía no en la etapa de ‘sobrecalentamiento’, pero el balance de riesgos se inclina cada vez más hacia arriba. Nuestro pronóstico de crecimiento de EE. UU. Para 2021 se mantiene en 4.5%, pero los riesgos son de un crecimiento aún mayor, posiblemente debido al aumento en las implementaciones exitosas de vacunas y más estímulo fiscal en la industria. Economía estadounidense. Ahora pronosticamos una inflación general estimada en 1,7% en promedio en 2021 (en comparación con la proyección anterior de 1,2%), con riesgos también sesgados al alza. «

“Nuestro pronóstico para finales de 2021 para los rendimientos de UST y SGS a 10 años se ha revisado al alza del 1,20% al 1,65%, basado en el progreso positivo de las vacunas COVID-19 y la reacción leve de los responsables políticos al aumento de los rendimientos hasta ahora.

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