Entre los hechos clave de la próxima semana se encuentra la reunión del Banco Central Europeo, la primera después de su nueva estrategia. Los analistas de Danske Bank no esperan nuevas señales políticas, siguen viendo anuncios después del verano.

Citas clave:

“Cuando el BCE se reúna la semana que viene, la atención del mercado se centrará en las implicaciones y la nueva comunicación en la parte posterior del nuevo marco de políticas. No esperamos nuevas señales políticas del cambio de idioma. “

“Dado que los mercados tienen que adaptarse al nuevo estilo de comunicación y potencialmente al nuevo lenguaje, existen riesgos de movimientos de mercado más significativos de lo habitual, aunque tales movimientos no deben sobreinterpretarse, especialmente en un mercado de verano estacional menos líquido. “

“La reunión de la próxima semana se centrará principalmente en alinear una declaración de política monetaria nueva y más concisa basada en una narrativa” con la declaración introductoria “antigua”, por lo que será difícil leerla como una comunicación. Más conciliadora o agresiva que la declaración de junio . La redacción podría apuntar a vincular más estrechamente la trayectoria de las tasas a la inflación real, lo que también implicaría tolerar un rebasamiento transitorio de la inflación, de acuerdo con el nuevo marco “.

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“Esperamos que el BCE confirme que desde la reunión de junio, los datos económicos han confirmado en gran medida la trayectoria de referencia (manteniendo así la evaluación del riesgo de crecimiento como equilibrada en términos generales), aunque los riesgos de la variante Delta pueden aparecer de manera más prominente. No esperamos una reintroducción del riesgo en las perspectivas de inflación. “

“La recuperación económica está en marcha, pero la causa fundamental de una inflación demasiado baja aún no se ha abordado en la revisión estratégica. No obstante, todavía estamos esperando una discusión sobre la calibración de la caja de herramientas después del verano, que ya podría llegar en septiembre, donde la compra de bonos es el foco. El TLTRO seguirá siendo una parte clave de la caja de herramientas del BCE. En nuestra opinión, pronto podría anunciarse un anuncio de una TLTRO “permanente” con términos prepandémicos. “

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