El mundo del capital de riesgo está creciendo más rápido que nunca, con más rondas de recaudación de fondos, rondas de recaudación de fondos más grandes y valoraciones más altas que en cualquier momento de la historia. Esto ha llevado a un crecimiento exponencial en el número de unicornios que caminan y también ha obligado a los reguladores y a los investigadores de la ley del riesgo a enfrentar una serie de problemas difíciles.

El más obvio, por supuesto, es que con tantas empresas que siguen siendo privadas, la mayoría de los inversores minoristas no pueden participar en uno de los sectores de más rápido crecimiento de la economía mundial. Sin embargo, eso no es todo: las preocupaciones sobre las divulgaciones y la transparencia de la junta, la diversidad entre líderes y empleados, las protecciones de denunciantes contra el fraude y más, han ganado popularidad en los círculos legales a medida que los unicornios se multiplican y amplían los límites de lo que nuestras regulaciones actuales fueron diseñadas para lograr.

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Para explorar dónde se encuentra hoy la vanguardia de la ley de riesgos, TechCrunch invitó a cuatro profesores de derecho especializados en el campo y en valores en general para hablar sobre lo que ven en su trabajo este año y cómo cambiarían las regulaciones en el futuro.

Nuestros participantes y sus argumentos:

  • Yifat Aran, Profesor asistente de derecho en la Universidad de Haifa, dice en “Nueva Coalición para ‘Open Cap Table’ presenta oportunidad para la transparencia equitativa” que necesitamos mejores formatos para los datos de la tabla de capitalización para permitir la portabilidad. Esto aumentará la transparencia para los accionistas, incluidos los empleados, que a menudo no conocen la verdadera naturaleza de la estructura de capital de una startup.
  • Matthew Wansley, profesor asistente de derecho en la Facultad de Derecho de Cardozo, argumenta en “El próximo Theranos debería poder reducirse” que las acciones de las empresas privadas unicornio deberían estar abiertas al escrutinio y al comercio por parte de vendedores en corto. Dado que los capitalistas de riesgo tienen pocos incentivos para detectar el fraude después de invertir, los vendedores en corto podrían proporcionar información valiosa sobre el mercado y aumentar la eficiencia del capital.
  • Fan de Jennifer, profesor asistente de derecho en la Universidad de Washington, dice en “Diversificación de nuevas empresas y corredores de poder de capital riesgo” que, además de los mandatos de la junta relacionados con la diversidad (que se han adoptado en varios estados), las nuevas empresas deben crear más incentivos. en torno a la diversidad en todas sus relaciones, incluso con sus empleados, con los VC y con los LP de sus VC. Un enfoque más integral y sistemático abrirá mejor el mundo de la tecnología a las muchas personas que descuida.
  • Por último, Alejandro I Platt, profesor asociado de derecho en la Universidad de Kansas, dice en “El mundo legal debe deshacerse de su ‘unicornifobia'” que deberíamos examinar la prisa por cambiar nuestras regulaciones de valores, ya que hemos creado tanto valor con ellas. Para cada Theranos, hay un Moderna, y agregar reglas y divulgaciones adicionales puede no evitar que el primero tenga problemas y, de hecho, puede detener el progreso del segundo.
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La literatura de investigación que alguna vez fue tranquila sobre la ley del riesgo se revitalizó con la llegada de un campo reformista a los pasillos del poder en Washington. TechCrunch continuará informando y brindando diversas perspectivas sobre algunos de los problemas legales y regulatorios más difíciles que enfrenta el mundo de la tecnología y las startups.

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