Últimamente ha habido muchos rumores sobre el aumento de los rendimientos de los bonos, especialmente con el gran discurso del jefe de la Fed, Powell, ante el Congreso esta semana.

¿Qué tienen que ver los rendimientos de las letras del Tesoro con el dólar estadounidense, las tasas de interés y el mercado de divisas? Esto es lo que necesita saber.

Primero, definamos bonos, letras del tesoro y rendimientos.

¡Solo un pequeño recordatorio de la Escuela de Pipsología!

A enlazar es un «pagaré» emitido por una entidad, como una empresa o el gobierno, cuando necesita pedir dinero prestado.

En particular, un bonos del Tesoro es emitido por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos cuando necesita fondos para financiar sus operaciones.

A cambio, el prestatario se compromete no solo a reembolsar el principal en una fecha predeterminada, sino también a pagar periódicamente intereses o cupones.

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Rendimientos de bonos se refiere a la tasa de rendimiento o interés que se paga al tenedor del bono, es decir, la persona o entidad que prestó los fondos al prestatario.

Entonces, ¿por qué son importantes los rendimientos de los bonos?

El aumento de los rendimientos de los bonos suele ser una señal de una economía fuerte.

Dado que los rendimientos de los bonos generalmente aumentan a medida que los inversores venden activos de refugio seguro como los bonos y se cargan con activos más riesgosos como las acciones, estos son un gran indicador del desempeño del mercado de valores de un país.

Un mercado de valores más fuerte tiende a aumentar la demanda de moneda nacional.

Por otro lado, si la economía está en mal estado, los inversores no estarán demasiado interesados ​​en asumir activos riesgosos y, en cambio, preferirán asumir activos más seguros.

Dado que los bonos del gobierno son muy seguros (dado que están garantizados por el gobierno, que simplemente puede imprimir dinero para pagar sus deudas), los inversores generalmente compran bonos durante períodos libres de riesgo, lo que reduce los rendimientos de los bonos.

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TL; DR: El aumento de los rendimientos de los bonos suele ser alcista para una divisa, mientras que la caída de los rendimientos de los bonos suele ser bajista.

¿Cómo se relacionan los rendimientos de las letras del tesoro con las expectativas de tipos de interés de la Fed?

Los rendimientos de las letras del Tesoro también pueden servir como un buen indicador de la especulación con las tasas de interés. Dado que los bonos del Tesoro son esencialmente bonos del gobierno de EE. UU., Las tasas de interés más altas de la Fed (o las expectativas al respecto) también impulsarán los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Después de todo, los bancos centrales tienden a endurecer la política monetaria cuando la economía va bien o para controlar la inflación.

Ahora, esto es lo que hace que el próximo discurso del CEO de la Fed de Powell sea particularmente interesante: la economía de EE. UU. No está exactamente en su mejor forma, mientras que las presiones más altas son una preocupación debido al estímulo gratuito, pero los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron.

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¿Qué puede hacer un director de banco central?

En su tan esperado discurso ante el Congreso, el presidente de la Fed, Powell, explicó que el aumento en los rendimientos de los bonos a largo plazo fue «Una declaración de confianza de los mercados de que tendremos una recuperación sólida y, en última instancia, completa».

Powell también mencionó:

“La economía está lejos de nuestras metas de empleo e inflación, y es probable que se requiera tiempo para lograr un progreso sustancial. Continuaremos comunicando claramente nuestra evaluación del progreso en el logro de nuestros objetivos mucho antes de cualquier cambio en el ritmo de adquisiciones. »

La principal conclusión de su testimonio es que No se espera que el banco central reduzca las compras de activos o endurezca la política monetaria en el corto plazo.

Esto permitió que los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieran desde sus máximos, lo que llevó al dólar estadounidense a sufrir algunos golpes también.

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