En medio del aumento de las tasas de interés y el bajo crecimiento del gasto de capital, aumenta la presión sobre el regulador y los bancos para que adopten una regla de capital más flexible que podría reducir las tasas de interés de los préstamos para infraestructura y permitir que los prestamistas financien más proyectos. Sin embargo, el Banco de la Reserva de la India (RBI) se muestra reacio a cambiar las regulaciones.

Impulsado por las empresas de infraestructura y los desarrolladores, el lobby de los prestamistas se acercó recientemente al banco central para permitir que los bancos evalúen el riesgo de una empresa de infraestructura en función de su flujo de caja y la naturaleza de sus contrapartes.

Por ejemplo, si una compañía eléctrica tiene un acuerdo de compra de energía con

o cualquier otra entidad cuasisoberana, se debe permitir que los bancos asignen una ponderación de riesgo más baja a dicha exposición crediticia una vez que la empresa operadora complete la implementación del proyecto y la planta comience a vender energía a la empresa de servicios públicos.

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“El argumento es que una vez que la planta de energía esté operativa, la exposición final del banco es a NTPC y no a la empresa del sector privado que opera la planta. Y dado que NTPC no incumplirá, idealmente el préstamo para la empresa privada debería conllevar un riesgo menor. Por lo tanto, se aplicará una ponderación de riesgo más alta cuando la planta esté en construcción, pero debería permitirse una ponderación más baja cuando esté en funcionamiento”, dijo un banquero senior.

La menor ponderación por riesgo reduce el capital que el banco tiene que apartar para el préstamo y, en cierta medida, reduce la tasa de interés para el prestatario.

Con una ponderación de riesgo del 100 %, típica de una exposición a una empresa operativa de infraestructura del sector privado, una adecuación del capital reglamentario del 9 %, un banco necesitaría un capital o capital mínimo de 9 millones de rupias por cada préstamo de proyecto de 100 millones de rupias. Pero si la ponderación de riesgo se reduce al 20%, una vez que la planta comience a suministrar energía a NTPC, el capital regulatorio mínimo requerido será de 1,8 millones de rupias. La menor ponderación de riesgo permitiría al banco financiar más proyectos con el mismo capital sin diluir el capital y sin pasar una tasa de interés más baja al prestatario.

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“El organismo de la industria ha propuesto que el capital se asigne a los préstamos de infraestructura con base en la metodología de ‘pérdida esperada’ que normalmente se usa para los préstamos. El RBI dijo que la pérdida esperada debe financiarse con las ganancias del banco y no con el capital. Entonces, la propuesta fue rechazada, pero la medida muestra que la presión se está acumulando lentamente para encontrar financiamiento para más proyectos a tasas de interés manejables. No hay respuestas fáciles para la infrafinanciación y la situación se ha vuelto más difícil ya que algunos de los bancos se han distanciado de tales exposiciones después de malas experiencias. Y el RBI no puede dejar de pensar en el fiasco de IL&FS”, dijo otra persona familiarizada con el desarrollo. Un portavoz de RBI no respondió a las consultas de ET.

Los desarrolladores de infraestructura están presionando su caso con las agencias de calificación crediticia, que acuerdan otorgar calificaciones diferenciadas en función de los términos y características de un proyecto. Hay casos en los que dos divisiones del mismo grupo, la compañía aeroportuaria y la compañía eléctrica, tienen calificaciones diferentes, y la compañía aeroportuaria recibe una calificación varios escalones más alta que la compañía eléctrica debido a un mejor flujo de efectivo, acuerdos contractuales y la naturaleza de las contrapartes. .

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Por lo tanto, argumentan que si las calificadoras pueden dar una calificación más alta (o asignar un riesgo más bajo) con base en estos elementos, el banco también puede hacerlo.

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