El regulador del mercado de capitales quiere que los esquemas de fondos de capital privado (PE) y de capital de riesgo (VC) estén aislados entre sí para que cualquier estrés y responsabilidad en un grupo de dinero no se transfiera a otro.

Los inversionistas extranjeros adinerados, las instituciones extraterritoriales y algunos indios no residentes que apuestan por varias historias locales perseguidas por estos fondos de inversión alternativos (AIF, por sus siglas en inglés), el término regulatorio para las casas de PE y VC, prefieren un arreglo de «quiebra remota» que separe los esquemas de fondos múltiples de los fondos mutuos. .

Los funcionarios de la Junta de Bolsa y Valores de la India (Sebi) plantearon el tema en una reunión del Comité Asesor de Políticas de Inversión Alternativa, que tiene miembros que incluyen funcionarios de la industria de fondos y expertos de alto nivel, dijo a ET una persona familiarizada con las discusiones. El panel fue constituido por Sebi en 2015 bajo

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fundador NR Narayana Murthy.

Es probable que Sebi genere un cambio en las reglas de AIF para proteger formalmente cualquier esquema en un fondo, dijo una persona de la industria.

«Si bien las regulaciones de los fondos mutuos (MF) de Sebi exigen claramente que los activos y pasivos de cada esquema se separen y separen de otros esquemas de MF, no existe una prescripción regulatoria similar bajo las regulaciones de AIF de Sebi», dijo Tejesh Chitlangi, socio principal de IC Universal. Legal.

Sobre una base legal débil

«Por lo tanto, en un FIA con múltiples esquemas, si existen reclamaciones legales y/o fiscales contra un esquema que no tiene suficientes activos y/o ya no ha podido retirar las distribuciones de sus inversores anteriores, entonces dichos pasivos podrían consumir potencialmente en los activos de cualquier otro esquema/s de la misma FAI”, dijo Chitlangi.

Un recaudador de impuestos que siempre persigue objetivos firmes para la movilización de ingresos puede lograr que la FAI retire dinero en un esquema para satisfacer un reclamo fiscal que enfrenta otro. Y en tales circunstancias, el fondo tiene una base legal débil para rechazar la solicitud, ya que las reglas guardan silencio al respecto.

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En ausencia de un mecanismo regulatorio claro para desagregar los esquemas AIF, muchos inversionistas institucionales globales prohíben que los administradores de fondos de inversión lancen múltiples esquemas. “Esto da como resultado costos y plazos adicionales para obtener una nueva licencia de AIFM cada vez que dichos administradores de fondos lancen un nuevo producto con inversores globales. Por lo tanto, existe la necesidad de incluir una disposición similar a las Regulaciones de Fondos Mutuos en las Regulaciones AIFM”, dijo Chitlangi.

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