La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) está tomando medidas adicionales para detener los esfuerzos de Grayscale Investments para lanzar un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC). Grayscale comenzó su desafío legal a la orden de la SEC que niega el producto de inversión propuesto en junio de 2022.

En un escrito de 73 páginas presentado ante la Corte de Apelaciones de EE. UU. para el Circuito del Distrito de Columbia el 9 de diciembre, la SEC expuso los motivos de su decisión inicial de bloquear la solicitud de Grayscale de convertir un fideicomiso de bitcoin existente en un ETF de bitcoin al contado.

La SEC espera que el Circuito de D.C. desestime la apelación de Grayscale, que argumenta que el fondo propuesto es intrínsecamente diferente de los ETF de futuros que ha aprobado en el pasado.

Grayscale argumentó que la orden de desaprobación de la SEC violó la Ley de Procedimiento Administrativo, las pautas por las cuales las agencias federales de EE. UU. desarrollan y emiten regulaciones. El fondo de inversión citó aprobaciones previas de la SEC para listar y negociar contratos de futuros de bitcoin.

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La SEC cuestionó este punto, señalando que los productos previamente aprobados contenían solo contratos de futuros negociados en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME). La bolsa está registrada en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y opera bajo «supervisión estricta», según la SEC.

El regulador cree que el mercado al contado de bitcoin está fragmentado y no regulado en comparación con otros instrumentos de inversión. También argumentó que Grayscale no proporcionó un argumento de apoyo de que el monitoreo de CME del comercio de futuros «detectaría y disuadiría suficientemente el fraude y la manipulación dirigidos al mercado al contado de bitcoin».

Mientras tanto, Grayscale argumentó que la SEC no pudo justificar su tratamiento diferente de los futuros de bitcoin y los productos negociados en bolsa de bitcoin. El fondo argumentó que estos productos rastrean el precio de BTC de manera más directa y describió la orden de rechazo del regulador como discriminatoria y perjudicial para los inversores.

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Grayscale Bitcoin Trust ha estado operando desde 2013 y ofrece acciones en el fondo a inversores acreditados. El fondo invierte en BTC, lo que brinda a los inversores exposición a la criptomoneda en forma de valor sin tener que adquirir, administrar y almacenar BTC directamente.

Grayscale ha estado buscando convertir el fondo en un ETF desde 2016. Reiteró su razonamiento detrás de la medida al comienzo de su batalla legal con la SEC, diciendo que el ETF brindaría un acceso más amplio a BTC y mejoraría la protección de los inversores.