Cuando se trata de proporcionar un valor estable, las monedas estables y las monedas digitales del banco central (CBDC) parecen servir como dos caras de la misma moneda proverbial. Sin embargo, los activos criptoestables pueden proporcionar casos de uso completamente diferentes, y las CBDC simplemente no pueden competir.
La clave es la programabilidad: contratos inteligentes que automatizan y agregan nuevas funciones al dinero. La programabilidad permite el soporte de activos y la descentralización, lo que no es posible con los diseños de CBDC actuales. Los desarrolladores deben aprovechar las oportunidades de programación que ofrecen los activos estables en lugar de intentar competir con las CBDC.
Los emisores de activos estables articulan que pueden mejorar el sistema monetario actual, principalmente de tres maneras.
En primer lugar, los activos estables pueden ayudar a reducir el costo de la actividad financiera tradicional, como los préstamos/préstamos descentralizados a través de las finanzas descentralizadas (DeFi) y las remesas.
Conectado: Las CBDC conducirán al control absoluto del gobierno
En segundo lugar, las personas en países que experimentan hiperinflación utilizan activos estables como un medio para proteger sus ingresos y estabilizar los pagos, como a través del protocolo de reserva de Venezuela.
En tercer lugar, las monedas estables se pueden usar para pagos más orientados a la privacidad, como MobileCoin (MOB).
Estos tres objetivos de activos estables se enmarcan en el marco del sistema financiero actual. Por lo tanto, vale la pena señalar que los problemas que abordan las monedas estables también pueden resolverse teóricamente con una CBDC.
Asegurar activos con activos útiles
Actualmente, la suscripción de activos para la mayoría de los activos estables se basa en gran medida en el financiamiento tradicional. Es decir, sus reservas son activos puramente financieros. Tether (USDT) y USD Coin (USDC) están respaldados por activos financieros, incluidos papel comercial, dólares estadounidenses y bonos del gobierno de EE. UU. Dai (DAI) está respaldado por USDC, Bitcoin (BTC), Ether (ETH) y otros activos estables. Sin embargo, los activos estables también pueden incluir en su reserva activos con una utilidad más directa que a menudo no forman parte del sistema financiero, como nuevos activos del mundo real. El resultado son características adicionales que promueven casos de uso en el mundo real para el activo estable en sí mismo que CBDC no puede realizar.
Kolektivo, por ejemplo, planea crear monedas comunitarias de capital natural en las que los activos de la tierra tokenizados y los bosques alimentarios respalden activos estables. Respaldar un sistema financiero con capital natural no es un concepto nuevo, pero fue formulado por filósofos como Charles Eisenstein, quien argumentó que este sistema monetario promovería la protección del medio ambiente.
De manera similar, las comunidades podrían tokenizar otros activos del mundo real en su región local para crear monedas estables comunitarias que conecten sus activos con el sistema financiero más amplio. Grassroots Economics utiliza monedas para la inclusión comunitaria en Kenia, que son respaldadas por la puesta en común de bienes y servicios locales y donaciones en forma de efectivo y cupones. A raíz de las recientes crisis bancarias, Coinbase ha pedido «monedas planas» que rastreen la tasa de inflación; esto podría usar un conjunto de activos útiles como bienes raíces y productos básicos.
Conectado: Flatcoiners debería seguir el ejemplo del destino de TerraUSD
Los activos estables, por supuesto, necesitarán activos estables y diversificados en sus reservas que respalden la estabilidad. Al incorporar otros activos del mundo real y colocar esos activos en una infraestructura de cadena de bloques abierta y transparente, los activos estables pueden hacer mucho más que las monedas en la actualidad.
Confianza y programabilidad a través de la descentralización
El principal valor técnico de la tecnología blockchain es la descentralización. USDC y USDT son prácticamente la antítesis de la descentralización. Los usuarios confían y deben confiar en que los emisores de cada uno, Circle y Tether, respectivamente, son buenos actores que gestionan adecuadamente la emisión y las reservas. DAI, por otro lado, representa un esfuerzo más descentralizado. Cualquiera puede extraer DAI tomándolo prestado a través de un modelo sobrecolateralizado y administrar el protocolo a través del token de administración MKR (MKR). Los titulares de control votan sobre cualquier cambio o acción tomada por los protocolos, como invertir $ 500 millones de DAI en poder del protocolo en bonos del Tesoro de EE. UU. y bonos corporativos.
La descentralización también promueve una mayor capacidad de programación. Los usuarios definen y gestionan la ejecución del dinero programable. Por ejemplo, una comunidad puede diseñar una moneda estable que desvíe automáticamente una cierta cantidad de fondos a un vehículo de inversión comunitaria administrado por una DAO compuesta por miembros locales. GoodDAO de GoodDollar gestiona la distribución del protocolo Universal Basic Income, que está respaldado por un generador de recompensas DeFi para garantizar la estabilidad de los precios. Del mismo modo, los titulares de la custodia pueden optar por dirigir los rendimientos de la garantía del activo estable subyacente a la acción climática positiva (por ejemplo, el Protocolo de espirales).
La descentralización puede dar más poder a los titulares de activos estables. Esto, a su vez, puede promover la transparencia en la emisión y la gestión (incluida la toma de decisiones independiente), así como el desarrollo de nuevas funciones impulsadas por las necesidades de los usuarios.
Lecciones de dinero programable por delante
La industria de la criptografía, con organismos centralizados y descentralizados, tiene la oportunidad de diseñar más funciones nuevas a través del soporte de activos y la descentralización. En los Estados Unidos, un desafío clave es la falta de claridad regulatoria, incluida la incapacidad de distinguir entre la tecnología blockchain y su utilidad frente a la especulación. Y en el futuro, la emisión de nuevos activos estables en los EE. UU. solo puede volverse más difícil con una posible moratoria, por lo que es posible que la innovación tenga que ocurrir en el extranjero.
El enfoque en fomentar la innovación y el uso en el mundo real de la tecnología blockchain requiere una nueva forma de construir nuevas herramientas. Los activos estables no están destinados a competir con las CBDC o incluso con los sistemas de pago tradicionales, sino que funcionan como algo completamente diferente. Pero solo lo harán si la tecnología se utiliza para innovar más allá de los diseños monetarios actuales. El soporte de activos y la descentralización son dos pilares principales a mejorar en este trabajo.
Nikhil Raghuweera es el jefe de estrategia e innovación de la Fundación Celo, una organización sin fines de lucro que apoya el desarrollo de la cadena de bloques Celo. También es miembro principal del Centro de Geoeconomía del Atlantic Council. Nikhil trabajó anteriormente en consultoría de gestión, gestión sin fines de lucro y consultoría económica. Tiene un MBA de The Wharton School y un MPA de Harvard Kennedy School.
El autor de esta columna no ha sido compensado por ninguno de los proyectos mencionados. Este artículo es para fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
