El testimonio complaciente del presidente Powell probablemente inyecta un índice del dólar estadounidense a corto plazo (DXY) de un lado a otro. Pero una prueba de los máximos de marzo de 2021 de 93,45 en el tercer trimestre sigue viva hoy en día, ya que las conversaciones del cono se elevan a un crescendo en Jackson Hole, creen los economistas de Westpac.

La Fed más cerca de sus objetivos de inflación que el BCE

“El testimonio del presidente Powell hizo tropezar al DXY con el mensaje de que el progreso sustancial y la retirada del apoyo aún están muy lejos. Pero eso no cambia la imagen de una economía que está encontrando sus pies de una manera más convincente. Con un camino de crecimiento ‘post-covid’ más seguro, se espera que las pérdidas de empleo relacionadas con Covid se recuperen de manera más consistente en el futuro. “

“La desconcertante caída de los rendimientos estadounidenses complica las perspectivas constructivas para el dólar estadounidense, pero es principalmente una historia de aplanamiento de la curva y una recalibración de las expectativas de inflación tras el giro agresivo de la Fed. En cualquier caso, el BCE está reinterpretando su mandato de estabilidad de precios y adoptando una política estructuralmente más acomodaticia. ”

El mensaje más cauteloso del presidente Powell probablemente inyecte un riesgo bidireccional en el DXY a corto plazo, pero una prueba de los máximos de marzo de 2021 de 93,45 sigue siendo más probable que no, ya que las discusiones sobre la reducción progresiva aumentan hasta ‘un crescendo en el tercer trimestre. “

“Esperamos una señal clara de recorte de la Fed en el simposio de agosto en Jackson Hole y un anuncio oficial en septiembre. Se espera que la reducción comience a principios de 2022 y se complete en seis meses, un perfil mucho más rápido que debería dejar a DXY bien respaldado. “

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