Los riesgos para el par USD / JPY están a la baja, según los analistas de MUFG Bank. Ven que el par se negocia entre 106,00 y 112,00 durante las próximas semanas.

Citas clave:

“El posicionamiento en JPY según los datos semanales de IMM se ha vuelto extremo. Según un análisis de puntaje z que cubre una ventana de 2 años, la posición corta actual entre los fondos apalancados y los administradores de activos e inversores institucionales está cerca de 2 desviaciones estándar de la media, la última vez que esto sucedió en noviembre de 2015. Esto marcó un momento cuando el USD / JPY alcanzó su punto máximo en niveles por encima de 120,00 antes de caer bruscamente en 2016. No estamos sugiriendo esta escala de rally para el JPY ahora (por encima de 120-100), sino que el nivel de cortos actual está en un máximo histórico y si hay riesgo Si la aversión se intensificara, podríamos ver una fuerte corrección a la baja en el ‘USD / JPY.

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“Las condiciones más difíciles en los mercados financieros debido al deterioro de las perspectivas económicas también van acompañadas de las limitadas opciones de política monetaria disponibles para el BoJ, que tienden a mantener las expectativas de inflación mucho más moderadas en Japón que en el resto del mundo”.

“Por lo tanto, consideramos que estamos adoptando una visión bajista para el USD / JPY a corto plazo. El principal impulsor de cualquier movimiento serán inevitablemente las condiciones de riesgo global en lugar de los desarrollos internos. Incluso si no hay corrección. Notable en el mercado de valores , la fuerte caída en los rendimientos de los bonos UST aún deja al USD / JPY vulnerable a una corrección a la baja como un catalizador clave para reversiones más altas del USD / JPY. Los rendimientos de los bonos UST a 10 años (1.28%) están en los niveles vistos por última vez en febrero, cuando el USD / JPY cotizó por debajo de 106,00 “.

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