• Los precios al contado de la plata se negocian moderadamente el jueves y se espera que siga siendo así durante el resto de la semana.
  • Se espera que XAG / USD termine la semana con una caída de alrededor del 4.0%, en medio de un cambio beligerante en las expectativas del mercado para la política de la Fed.

Los mercados financieros están operando con falta de convicción este jueves por la tarde europea, debido a la falta de actores en el mercado estadounidense debido a los cierres de mercado allí por el feriado de Acción de Gracias. De acuerdo con el tono en gran parte moderado, los precios al contado de la plata (XAG / USD) se movieron lateralmente durante la mayor parte de la sesión del jueves en un rango de $ 23.50 a $ 70. Parece poco probable que los volúmenes y la volatilidad aumenten demasiado sustancialmente el viernes, dado que los mercados estadounidenses cerraron temprano y, como resultado, muchos jugadores del mercado estadounidense habrán aprovechado la oportunidad para pasar un largo fin de semana.

Si XAG / USD cerró alrededor de los niveles actuales, habría marcado una caída de alrededor del 4.0% durante la semana. El principal impulsor de esta debilidad ha sido 1) un dólar estadounidense más fuerte (el DXY ha subido aproximadamente un 0,7% en la semana) y 2) retornos reales más altos. Los TIPS a 5 años de EE. UU. Aumentaron alrededor de 9 puntos básicos a poco menos de -1,70%. Los TIPS a 10 años aumentaron más de 10 puntos básicos para superar el -1,0%. Las ganancias fueron impulsadas por una combinación de nuevos datos macroeconómicos sólidos en los Estados Unidos que respaldan el caso de un calendario de ajuste monetario acelerado, así como nuevos indicios de los miembros de la Fed de que están cada vez más abiertos a acelerar el ajuste monetario.

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Fed Hawkish

Uno de los aspectos más destacados de esta semana para la Fed fueron los comentarios de la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, el martes de que estaba abierta a un recorte y recortes de QE más rápidos. Otro punto a destacar fue el acta de la reunión del FOMC del 3 de noviembre publicada el miércoles, que destacó el cambio de tendencia dentro de la Fed incluso antes de la publicación del informe de inflación de precios calientes de octubre para el consumo.

Los mercados se están posicionando cada vez más para un cambio en la tendencia agresiva de la Fed. Goldman Sachs dijo el jueves que espera que la Fed duplique el ritmo de su recorte de QE a $ 30 mil millones por mes a partir de enero, lo que significa que el recorte de QE estaría completo para fines del primer trimestre de 2022. Además, el banco ahora considera que la Fed eleva a la Fed el rango objetivo de fondos se triplica (en 25 pb cada vez) en 2022, a partir de junio. Los mercados monetarios parecen estar de acuerdo.

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El contrato de futuros de tasas de interés de fondos federales a 30 días de la Junta de Comercio de Chicago (CBoT) para junio próximo se cotiza ahora a 99,68, casi 10 puntos por debajo de su nivel de la semana pasada. Esto implica que se tiene en cuenta casi en su totalidad una subida de tipos de 25 pb en junio. En comparación, el contrato de futuros de fondos federales de diciembre cotiza alrededor de 99,27 y también ha bajado alrededor de 10 puntos en la semana, lo que implica (alrededor) 65 puntos básicos de ajuste para el próximo final de 2022.

Posibilidad de recuperación de metales preciosos

Algunos analistas sugirieron el jueves que el alcance de un nuevo cambio radical en las expectativas del mercado para la política monetaria de la Fed en 2022 ahora es bastante limitado. Esto implica que el dólar podría tener dificultades para ganar terreno. En tal escenario, a los metales preciosos como la plata se les puede ofrecer la oportunidad de recuperar el terreno perdido recientemente. Los toros de plata a corto plazo apuntarían a un regreso a los máximos recientes en los $ 25.40.

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