• Los precios al contado del oro se moderaron el jueves para volver al nivel de 1.860 dólares, a pesar del dólar y los rendimientos más débiles.
  • El oro ha estado siguiendo más de cerca las expectativas de inflación de Estados Unidos últimamente, que retrocedieron el jueves.

Los precios al contado del oro (XAU / USD) cayeron un 0,5% el jueves, a pesar de la debilidad del dólar y los débiles rendimientos de los bonos estadounidenses. Los precios alcanzaron un máximo de 1.870 dólares durante la sesión de Asia y el Pacífico y han disminuido constantemente desde entonces. A poco menos de $ 1,860, el oro al contado está solo alrededor del 1.0% por debajo de los máximos de seis meses de $ 1,877 que imprimió a principios de semana.

La caída de los precios del oro se produjo a pesar de la caída del dólar estadounidense y de una nueva caída de los rendimientos nominales y reales estadounidenses. Comenzando con el primero, después de alcanzar máximos de 16 meses a principios de la semana por encima de 96,00, el DXY retrocedió en medio de una gran toma de ganancias del USD. Por lo general, un dólar más débil es positivo para los precios del oro denominados en dólares porque hace que sea más barato comprar para los tenedores de monedas distintas del dólar.

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Los datos de EE. UU. Continúan superando las expectativas, con la publicación inicial de las solicitudes de desempleo el jueves que muestran que las solicitudes cayeron a un nuevo mínimo posterior a la pandemia y la correspondiente encuesta de fabricación de la Fed de Filadelfia de la Fed de Nueva York publicada a principios de la semana para fortalecerse. Los sólidos datos estadounidenses deberían respaldar al dólar en los próximos meses / semanas.

Mientras tanto, los rendimientos de los bonos estadounidenses también perdieron impulso, con los rendimientos a 10 años cayendo por debajo del 1,60% después de registrar máximos de tres semanas de 1,65% a principios de semana. Al igual que con el dólar, esto se debe en parte a la toma de ganancias, aunque algunos también han atribuido la desventaja a menores expectativas de inflación luego de la reciente caída de los precios del petróleo y una moderación más generalizada.

De hecho, actualmente el oro parece estar cotizando más fuertemente correlacionado con las expectativas de inflación de EE. UU. Que con el dólar de EE. UU. O los rendimientos de EE. UU., Como sería el caso más normalmente. Desde el informe de inflación de precios al consumidor de EE. UU. De la semana pasada, mucho más cálido de lo esperado, los precios del oro se han disparado en medio de la demanda de protección contra la inflación. Este aumento refleja un aumento en las expectativas de inflación de equilibrio a 5 años en los Estados Unidos, que subieron de casi un 3,0% a máximos históricos (que se remontan al inicio de la cotización de los TIPS a 5 años en 2004) por encima del 3,30% esta semana. Este movimiento por encima del 3,30% ningún martes coincidió con los máximos de la semana para el oro. Desde entonces, las expectativas de inflación de equilibrio a 5 años se han moderado al 3,20%, lo que aparentemente pesa sobre el oro.

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